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以史为鉴:日本央行两次退出宽松史

作者: 见智宏观研究

前几天,在从人口结构角度探讨“日本病”的文章里,我们谈到在近期全球主要央行普遍开始趋于紧缩的大潮中,日本央行似乎“掉队了”。因此,日银退出宽松的时点问题,成为当下市场热议的焦点。不过,从历史维度看,日本央行有理由对退出宽松的时机表示足够的谨慎,因为2000年与2006年两次日银“不合时宜”地退出宽松,不仅使得其先前的货币政策努力功亏一篑,还在不久之后便造成通缩卷土重来。

本文作者为经济史专业出身,将利用生动的历史语言叙述日本央行2000年与2006年两次退出宽松的经验,并据此对未来日本央行退出宽松的时间节点作出分析与展望。

如果您对以下三个问题感兴趣,推荐一读!

1.为什么2000年与2006年两次日本央行退出宽松后不久通缩便很快卷土重来?

2.影响退出宽松之成败的因素有哪几点?现在的日本央行做到了几点?

3.根据过去退出宽松的历史教训,这一次日本央行可能会在什么时候退出宽松?

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