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见智深度 | 量宽战争与货币战争的观点站得住脚吗?

作者: 见智宏观研究

7月11日,欧洲央行执行委员会成员科雷在外汇联系组会议上发表了一番关于欧洲央行APP跨境影响的演说,见智研究所当时关注了这一主题,科雷提到:将各国央行的资产购买计划(QE,APP,QQE)视为货币战争导火索的观点是有误导性的,货币政策的世界并非央行们相互斗争的竞技场,而是其为促进世界经济繁荣共同努力的舞台。看待资本流动、汇率和各国货币政策的分化不应从对立角度出发。资本流动实际上并非货币贬值的因,而是货币贬值的果。

2017年11月3日在华盛顿举行的国家货币基金组织第18届Jacques Polak研究年会上,科雷再次做了《货币政策、汇率和资本流动》为主题的演讲,若读者对以下议题感兴趣,欢迎订阅月度:

  • 央行资产购买计划如何与跨境资本流动建立联系?资产购买对汇率的影响与传统利率政策对汇率的影响类似吗?
  • 欧元/美元是如何与欧美利差建立关联的?我们判断汇率时,应该看长端还是看短端?
  • 从历史上的例子来看,07-08年金融危机时期,13-14年伯南克削减恐慌,17年以来的欧元/美元汇率变化的驱动力是什么?
  • 央行释放出混杂的信号的时候,应该如何判断汇率的走向?

全文约10000字,需要一定货币政策和宏观经济基础。