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大特写 | 美股将进入牛市尾声的暴涨阶段!来自最坚定的“价资”大佬

作者: 叶桢

“作为一个股市大泡沫的历史学家,我意识到我们目前正进入这个漫长牛市的膨胀期,或者说融涨期(melt-up)……而这对价值投资者来说是痛苦的。”

资产管理公司GMO联合创始人、华尔街传奇投资者Jeremy Grantham在最新一季的致投资者信中如是说。(附全文翻译)

所谓融涨是指,投资者由于不想错过股市上涨机会而蜂拥入市,而不是出于基本面的因素进行价值投资,从而导致股价出现急剧提升。

Grantham在信中表示,当前价格高得异常,就在最近,在过去的六个月里,市场出现温和加速,而这或许是市场开启攀上顶峰,然后再给予投资者压轴一击的起点。

除了上涨加速度,Grantham认为,亚马逊等龙头股的集中度、比特币的疯狂行情以及媒体越来越乐观的报道基调等迹象都表明,未来6个月到两年里市场出现泡沫破裂前的融涨期的可能性超过50%。

那么投资者应该如何应对?针对普通投资者和有投机偏好的投资者,Grantham分别给出了策略建议。

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