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反收割:投资家和韭菜的命运交点

作者: 孙国栋
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本期由中国社科院金融研究所的孙国栋讲读《反收割:应对金融精英的秘密计划》。

《反收割:应对金融精英的秘密计划》的作者詹姆斯·里卡兹是顶级的投资银行家和风险管理师,曾为美国国防部、中情局以及国际性对冲基金公司提供咨询,并参与发起了五角大楼的货币战争演习。他在书中分析了精英如何收割投资者的财富,并告诫投资者学会反收割应掌握三种金融工具...

  • 金融分析领域,有三个重要的新工具:行为主义心理学、复杂性理论和贝叶斯统计。这些工具可以单独用于解决特定的问题,也可以组合起来打造更强健的模型。

  • 主流风险模型的失败之处在于复杂系统的行为与均衡系统完全不同,这就是为什么中央银行和华尔街的均衡模型在预测和风险管理方面的表现一直很差。每个分析员都从相同的数据出发,然而把这些数据放进一个有缺陷的模型,就会得到有缺陷的输出。
  • 投资者在分配投资组合时会遇到这样的问题——掌握的信息不足以使用正常的统计方法;等到有足够的数据,已经错过了获利的机会。这时需要应用贝叶斯概率来预测资本市场。

在本期的阅读中,你将收获:

  • 资本市场是一个复杂的系统。人们需要用物理学的视角去看待它的多样性、连通性、互动性和适应性。

  • 作者以独特的眼光解释了《联合国气候变化框架公约》和BEPS(税基侵蚀和利润转移方案)背后的金融秘辛。

  • 作者借复杂性理论和贝叶斯模型在书中解释了1998年、2008年金融危机形成的过程,并在书中预测了2018年的精英计划。

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