巴菲特的集中投资管理准则

巴菲特购买企业或挑选股票的方法体系建立在由12条准则组成的永恒原则之上。众所周知，决定买哪些股票只是故事的一半，另一半是投资组合的持续管理。

• 股价与其内在价值相比较后得出的安全边际，在股价大幅低于其价值时买入，在股价没有被高估时持有，在股价大幅攀升时卖出。然而，安全边际理论本身虽重要却不充分。我们在实际的组合管理中，还必须考虑巴菲特所运用的三个重要因素。
• 从一个投资人的视角，主动管理和指数投资这两种策略都有吸引之处。然后，巴菲特指出还存在第三种可替代的、不同的主动策略，它能将指数型投资的优点大幅提升。这个方法就是集中投资。

在本期的阅读中，你将收获：

• 相对于广泛持股、高频交易等方式，集中投资的优势及其核心
• 巴菲特集中投资管理的资产比重，以及如何应对短期波动