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收益率曲线倒挂意味着经济放缓可能随之而来?

作者: 见智宏观研究

旧金山联储最新研究显示,期限利差,即长期利率和短期利率之间的差额,是未来经济活动的一个非常准确的预测指标。在过去六十年里,每一次美国经济衰退之前都出现负的期限利差,即倒挂的收益率曲线。此外,负的期限利差之后总是出现经济放缓和衰退(除了一次例外)。虽然当前环境有些特别:低利率和低风险溢价,但期限利差预测经济放缓的能力却似乎完好无损。这些发现产生了对收益率曲线倒挂的担忧,经济放缓可能随之而来。

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