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读要闻 | 又一场港币保卫战要来了吗?

作者: 涂子君

面对创下三十年新低的港币汇率,香港金管局总裁陈德霖隔夜(3月8日)安抚市场称,金管局会在港币汇价触及7.85的弱方兑换保证水平时出手,让大家毋须担心。

谁知陈德霖表态后,港币跌得更猛了!隔夜美元/港币一度触及7.8405,创1983年香港引入联系汇率制度以来最高。显然,过不了多久,香港金管局可能不得不出手捍卫港币,以及沿用了三十五年的联系汇率制度。

不断试图挑战香港金管局“底线”的港币空头要知道,自己的对手可是经过亚洲金融危机时期与索罗斯一役的人。当年港金局不惜将隔夜利率推高至300%打爆借入港币的对冲基金,虽然杀敌一千自损八百,但港金局也实力证明自己绝非“软柿子”。

只不过,港金局政策的转变将迫使香港银行同业拆借利率(Hibor)走高,额外流动性的消除也料将大量潜在风险暴露在太阳底下,威胁到高高在上的香港楼市。

野村证券预测金融危机的模型显示,香港出现了54个金融危机初期警报灯,比1997年-1998年亚洲金融危机时期还要多。目前香港私人部门信贷占GDP之比已经高于45%的长期趋势水平,为全球最高,这是典型的泡沫迹象,而压垮香港的最后一根稻草很可能是美联储加息周期的加速。

高位“走钢丝”的港金局这次能否涉险过关?

本文来自华尔街见闻付费栏目《见闻主编精选》,每日五到十篇,覆盖投资精英必读核心资讯。请付费阅读。

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