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特朗普“冲冠一怒” 全球能源格局就此改变?

作者: 聚焦中美贸易战

对于中东产油国组织OPEC和俄罗斯来说,特朗普最新的钢铁关税可能是一份天降大礼。

要说二者的关联,最大的秘密就在美国页岩油气的输送管道上。

鲜为人知的是,美国页岩油气的运输管道绝大多数都采用进口钢制管道,使用比重超过四分之三。

一旦开征高达25%的进口钢材关税,美国的油气供应成本就会明显增加。而在需求端,则有可能引发连锁反应。毕竟,很多向美国大量出口钢材的国家,同时也是美国原油的大买家,比如加拿大和中国。所以,美国油气产业最不想看到的,就是特朗普决定和那些购买美国原油的国家进行贸易战。

这样一来,特朗普自以为是一件好事的关税新政实际上会带来“杀敌一千、自损八百”的效果:在国内,能源价格攀升会进一步推高通胀,迫使美联储被迫加快加息步伐,美国金融市场有可能重蹈2002年小布什推出惩罚性钢铁关税之后的暴跌覆辙;在海外,由于美国成本攀升可能导致管道项目和产油量受到抑制,国际油价可能走高,从而让OPEC和俄罗斯不费额外之力就达成油价上涨、库存下降的心愿,他们的市场份额有望扩大。

GMO联席资产配置总监Ben Inker已经对新政策的潜在恶果作出了测算:无论是高通胀亦或是全面贸易战,都将对所有金融资产构成威胁,投资者可能蒙受40%的亏损。(详见《大特写 | 资管巨头GMO最新重磅报告:贸易战将没有赢家》)

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