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大数据看央行措辞,欧央行已经接近中性水平?

作者: 见智宏观研究

BBVA近期使用文本挖掘和自然语言处理技术分析了欧洲央行的货币政策沟通、新闻发布会、演讲、会议记录等文档,编制出了货币政策基调指数,该指数可以用来衡量央行的货币政策立场情绪。

在1999年-2017年间,在欧央行的货币政策声明和新闻发布会的问答环节中,涉及约30个话题,能分为六类,分别是经济、欧盟一体化、银行联盟、金融周期、标准货币政策和非标准货币政策。2000至2009年间,影响力较大的话题是标准货币政策、经济和欧盟一体化,自全球金融危机之后,即2010至2017年间,影响力较大的话题是非标准货币政策、标准货币政策和金融危机。

欧央行的货币政策立场情绪可以分为两个主要阶段,在1999年至2007年间,欧央行的货币政策立场为鹰派偏向,尤其是在2004至2007年间经济繁荣期;在2007至2017年间,欧央行的货币政策立场情绪逐步下滑,表明鸽派偏向上升,并在2013年达到极值。在2013年之后,尽管仍然处于鸽派偏向区间,欧央行的货币政策立场情绪逐步上升,在近期,已经达到非常接近中性的水平。

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