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伯南克在“QE圣地”日本承认:央行难以独自击败通缩,过去想的太简单

作者: 见智宏观研究

伯南克在日本央行发表演讲时终于承认,货币政策在没有财政政策协力的前提下,难以助力经济摆脱长期通缩。在他的发言中,伯老提到自己在早年间的看法“too young,too simple”,在当前来看非常之不妥,因为日本所处的是“超级流动性陷阱”。

  • 早在15年前的2002年,伯南克在日本的一次演讲中提到了通过直升机撒钱来瓦解通缩,这也让他背上了“直升机本”的绰号。Dave Skidmore,当时的美联储媒体关系官员,建议他删掉这个措辞...并指出:“这可不是中央银行家该说的话啊!”15年后,伯南克确实没再用“直升机撒钱”唬人了,他转而使用“货币政策与财政政策协同”来描述他的主张。
  • 伯南克认为,经济增长缓慢是长期因素所致,如劳动力萎缩,生产率增长缓慢,这些因素无关货币政策。他也承认自己早期对摆脱通缩的困难程度估计不足。
  • 此外,他还强调,如果日本最终没有通向“财政与货币协同”或“直升机撒钱”,之前摆脱通缩的政策努力很可能前功尽弃,安倍经济学将以失败告终。

本(译)文篇幅较长(近万字),内容涉及较多货币领域专业知识,适合对货币政策感兴趣的读者阅读。

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