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读要闻 | 这是一张特朗普自己都“绝望”的成绩单

作者: 叶桢

去年11月9日,在一片质疑声中,唐纳德·特朗普当选美国总统。尽管与“英国脱欧”并举为2016年最大黑天鹅事件,恐慌和怀疑很快被对新总统的美好期待替代,“特朗普交易”席卷金融市场。

在10万亿美元减税计划、2万亿海外资金回流、“美版四万亿”基建蓝图、平衡贸易赤字重振美国制造、废除美国史上最严苛金融监管法案《多德弗兰克法案》等一系列“特朗普承诺”中,“再通胀交易”开始蔓延,美股在金融、能源、传统消费类股票带动下稳健走高,大宗商品价格飙升,债券收益率一路上扬。

如今特朗普上任已经半年有余,期待中的一切都没有发生。

特朗普的贸易保护主义政策倾向完全没有妨碍全球贸易提速,特别是在令特朗普“艳羡”的经常项目盈余不断攀升的亚洲地区;全球经济回暖但通胀仍然疲软;万亿美元基建计划依旧遥遥无期; 金融股和能源股的美股"领头羊"角色也被特朗普当选初期受到冷遇的科技股所替代;与此同时,在特朗普不确定性笼罩下,美元跌跌不休,较年初高点跌幅已达10%,创下1985年来同期最差表现......

上述的种种迹象,或意味着“特朗普交易“不过是一场黄粱梦,是该继续做梦还是面对现实?

但市场对“再通胀”则一直尚存期待,“再通胀交易”能否卷土重来?

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