投资全球更要投资自己
我的订阅

大特写 | 全球大拐点迫近?“狼”是不是真的来了要看这些

作者: 乐鸣

在伊索寓言狼来了的故事里,天天喊“狼来了”的是个幼童。 

全球经济离上一次危机已经过去了快十年,根据人类差不多每十年就要来一次经济危机的“历史规律”,2017年整年都充满了“狼来了”的呼声,但结果大家都知道了。

但喊狼来了,正如故事里一样,是会产生潜在损失的。1996年底,格林斯潘就警告:市场中充满了“非理性繁荣”。结果接下来的三年股市翻番(算上分红)。 

早在2014年美联储宣布退出QE之后,就有人喊狼来了:画了一张1928-1929年与2012-2014年股市的“重叠图”,当时被吓倒了的投资者潜在损失60%。

2017年“狼来了之年”,美国标普指数至今已经上涨了超过16%;香港恒生指数刚刚突破3万点大关,创十年来新高……

就连在时点上成功预测到2000年经济危机的席勒和他的著名工具席勒市盈率,在此次大繁荣面前看起来都已“失效”:在过去5年席勒市盈率一直保持在近136年来的最高平均区间。 

其实几乎所有的所谓“预警指标”,都处在历史高位,详见《大空头》真实再现 无人相信的下一个机会正在临近,然而这些都成了喊狼来了的“扬声器”。

虽然“历史对比”看起来不过又是一次“狼来了”,但当中却隐含了一个判断狼是不是真的来了的“重要线索”。 

本文来自华尔街见闻付费栏目《见闻主编精选》,每日五到十篇,覆盖投资精英必读核心资讯。请付费阅读。