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见闻问答 | 央妈的“半糖主义”:为什么是5bp?

作者: 张丹丹

在美联储隔夜如期加息25个基点后,中国央行紧随其后上调利率。

然而,中国央行上调的并非基准利率,而是公开市场利率,并且上调幅度仅为5个基点,远不及市场预期。

央妈的良苦用心在这次操作中展现得淋漓尽致:这“息”既不能不加,也不能加太多。

如果不加,政策利率和市场利率之间的利差会进一步扩大,给套利行为创造了空间,不利于去杠杆的进一步推进。中美利差可能进一步扩大,海外空头或将对人民币“虎视眈眈”。

如果加太多,超额释放利空,本就紧张的市场情绪或将直接走向崩溃。

在对种种因素的综合考量之下,央妈最终做出了这次仅有5个bp的——“佛系加息”。

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