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大特写 | 靠股市发财的全球最大主权基金正准备“撤退”

作者: 乐鸣

挪威主权财富基金是全世界最大的主权基金。在2017年9月时,由于股市大涨挪威主权财富基金在历史上第一次突破1万亿美元大关额,也成为人类历史上第一个规模达到万亿美元的主权财富基金。

就连该基金的CEO都不无感叹地说,1996年5月第一次为基金注入石油收入的时候,没有人想到会有达到1万亿美元这一天。

在2017年上半年(全年数据尚未公布),挪威主权财富基金也刷新了成立以来表现最佳的记录。这主要得益于全球股票市场的良好表现,挪威主权基金65%以上资金都配置在上市公司的股票上。

图:挪威主权基金的配置

正当这家基金享受着股票带来的巨额收益时,却向挪威财政部提出了降低上市公司股票配置比例的“要求”。

正如当年罗斯柴尔德家族的创始人所言:我的创富秘诀就是卖得太早。(I made my fortune by selling too early)

但问题是,挪威主权财富基金的体量过大,虽然自2016年起该基金就有史以来第一次开始用基金的资金来弥补财政赤字,但并没有放慢基金体量的增长,换言之它要卖出一种大类资产就必须再买入另一种,它必须投资。

全球最大的主权基金计划进军哪个大类资产?

其资产配置转换的逻辑和方法又是什么?

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