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读要闻 | 历史上前所未有的VIX多仓:一场经典的“被逼空”大戏

作者: 涂子君

隔夜(2月6日)美股走出“深V”行情,创下十五个月来最大涨幅,有“恐慌指数”之称的VIX走势亦如过山车,美股盘初飙升逾30%,九年来首次突破50大关!随后逐渐回落,收盘跌近20%,再度回到30下方。

随着市场情绪逐渐从“闪电崩盘”中平复,沉迷于基本面的投资者终于愿意正视“血淋淋”的现实,即市场的任何波动总是与边际买家(marginal buyer)和流动性的提供方息息相关,而非主流媒体所渲染的企业盈利和经济形势。

华尔街多家投行认为,“黑色星期一”的罪魁祸首不在人为,而是机器!其中VIX市场出现的史上最大净买盘被认为负有不可推卸的责任。

“趋势追踪策略的抛盘成为大跌触发器,而做空波动率交易的空头回补以及波动性目标策略导致大量资金出逃。在没有基本面买家的情况下,这些技术面的资金流出共同推动了悲剧的发生。”摩根大通全球量化和衍生品策略分析师Marko Kolanovic说。

惊魂初定,市场是时候重温这场堪称教科书级的“被逼空”大戏了,因为它可能有随时卷土重来的基础……

本文来自华尔街见闻付费栏目《见闻主编精选》,每日五到十篇,覆盖投资精英必读核心资讯。请付费阅读。

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