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大特写 | 桥水vs欧洲:Dalio能否复刻索罗斯?关键一战就要来了

作者: 乐鸣

还有不到两周时间,3月4日号称是欧洲最大火药桶的意大利,即将举行大选。(关于意大利的危险性请详见:明斯基时刻到来? 这一次不要看中美而要看这里!

擅长宏观的桥水自然不会放过这样的机会,意大利是其做空欧洲市场的最大目标。最近的一次盈利触发点可能就是意大利大选。

然而,目前市场仿佛并不认为意大利大选会“出事”,反映市场这一预期的意大利10年期国债收益率与德国10年期国债收益率间的利差,在意大利宣布进行大选冲高后,一直在稳步回落,甚至不及意大利2016年修宪公投时达到的利差,显示市场认为这一次的风险比上一次还要小。

图:意大利德国10年期国债收益率利差

但需要注意的是,2016修宪公投最大的风险是提前举行大选,反欧盟的五星运动上台,继而发起退欧公投。(详见:“大地雷”意大利公投在即 市场却“无动于衷”)而如今即将举行的大选所面临的最大风险同样是五星运动。

更重要的是,当时五星运动的支持率仅位于第二位,如今其支持率已经名列首位。

图:2016年五星运动的支持率排名情况

图:如今五星运动的支持率排名情况

但为什么这一次市场反而“坚信”欧洲最大火药桶不会有事呢? 

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