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你真的读懂了索罗斯和反身性理论吗?

作者: 王龙
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本期由全球大类资产配置从业者王龙为你讲读《金融炼金术》上。

全球获利最高的投资人乔治·索罗斯创立的反身性理论是对传统金融投资理论的全新突破与完善,在《金融炼金术》一书中,索罗斯较为完整地阐述了他的投资思想:市场参与者的思维与市场之间相互联系与影响,彼此无法独立,参与者的认知与市场永远处于变化过程之中。

  • 反身性如果用一句话来总结就是:从哲学辩证法的角度来看,参与者的思想与他们所参与的事件都不是完全独立的,二者相互作用相互决定,不存在任何对称或者对应。
  • 古典经济学家认为价格的变化并不会改变供需曲线的结构,但反身性理论认为,供需曲线并非独立于市场价格。当市场价格变化时,市场参与者会形成新的预期,参与者(无论是消费者还是供应者)的新预期会改变供给和需求曲线的结构。
  • 股票价格变化会影响公司经营业务、资金流状况和融资能力,这也是为什么上市公司热衷于维护公司股票价格原因。

在本期节目中,你将收听到:

  • 市场总能显示出某种偏向,无论是做多还是做空。
  • 反身性导致了股票市场周期性繁荣/萧条。
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