前瞻性指标如何改进基本面策略？

本期由高晟财富集团机构业务部总经理李楠讲读《量化投资》第三集。

《量化投资》中将量化投资策略应用于价值投资，价值投资通常是指选择单一股票进行投资的过程。投资者采用各种方法来确定和分析公司的真实“价值”，使用的因素包括：账面价值、市盈率和账面市值比率等。价值投资的标准和准则恰恰构成了一系列将平庸股票和价值股票区分开来的规则和过滤器。

• 我们需要一个规则框架来实现投资新兴市场决策过程自动化，并将两方面的信息纳入考虑：一个国家的“基本面”历史信息，以及信用违约市场所反映出的不确定性水平。
• 债券和货币才是从对新兴市场的强烈兴趣转向实际投资更好的选择。因为经过统计发现，与股票市场相比，货币与主权债券和新兴市场发展潜力的相关性更高。
• 价值投资风格非常适合新兴市场的独特特征，但纯粹基于技术指标的策略不适合。货币和硬通货计价主权债券是新兴市场上流动性良好的两种工具。
• 请对“数据挖掘”策略保持警惕：它在历史数据上使用复杂的规则来产生惊人的模拟结果。请对复杂性保持怀疑：简单地理解投资如何赚钱，为什么机会仍然存在，正是投资的全部精华所在。

在本期节目中，你将收获：

• 货币和硬通货计价主权债券更适合新兴市场
• 基于规则的投资策略带来的关键教训