投资全球更要投资自己
我的订阅

全球FICC视角下的韩元(krw)【204】

作者: 付鹏

 交易桌前看天下,付鹏说来评财经 

这是一份从2017年3月开始伴随全年的投资指引,欢迎订阅
▲ 全年订阅  加入付鹏说专属交流圈儿 

 

本期内容

>>本文仅限作者观点,点击视频看讲演

今天聊一聊韩国,但是很少有人知道,我会把韩国的几个数据,韩国的出口数据,韩元的汇率,放在全球大类资产中间观察的,并不是放在一个单独的新兴市场领域中。因为韩国在97年亚洲金融危机以后,它整个的经济结构对全球的经济是非常具有敏感性的。

所以可以说,韩国的经济基本上是全球经济的晴雨表,尤其是韩国的出口业,在经历了1997年亚洲金融危机以后,韩元整个汇率市场有一个升值的上限,这是由韩国央行干预的。

在2014年、2015年的时候,韩元的升值上限是1050,这是韩国央行心理和行动上的一个底线。所以韩元整个波动的节奏在97年亚洲金融危机以后,会发现基本上跟我们之前分析波动率的框架结构是一样的。

简单讲全球经济好的时候,韩元就是一路升值的过程,全球经济一旦开始有风险,韩元的跳贬就类似于波动率的抬升,由于韩国央行在1050这个水平进行一个干预,它就更像一个波动率,因为有底了。

所以韩元升值的时候,幅度和空间完全不可预知,并不会这样。你会发现越贴近1050,去做一些韩元期权的时候,会发现你的成功概率极大,就像低水平做多VIX的道理是一样的,而前瞻性的一个指标就是韩国的出口数据,尤其要看出口数据一个季度平滑以后的出口趋势,单月数据有时候同比变动幅度较大。

图表上左侧,就是从94年开始以后,两轮全球经济增长中,韩国出口的一个典型表现,一直到95年的年初,全球经济在上一轮达到了一个高峰,可以看到97年亚洲金融危机的状态。98年99年有一波小的复苏……

 

>> 订阅特辑即可观看详细视频和图表

 

 加入“付鹏说”的见识圈,一起交流  

 欢迎订阅本特辑,扫描下方二维码或点击链接,即可加入专属见识圈子提前体验哦

写评论

icon-emoji表情
图片