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股市下跌也赚钱:美股做空类ETF(2)| 第八关

作者: 王延巍

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6月30日(周六)· 北京
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本期内容

华尔街见闻的朋友,大家好,欢迎继续我们关于美国市场做空类ETF的学习,那么在上节课中,我们向大家介绍一下做空是怎么回事?做空的ETF,又是怎么回事,以及以美国市场做空美国股市本身的做空类ETF,介绍了一些关于做空的ETF的概念。

一、做空国际股市的ETF

这节课呢,我们继续关于方面的学习,首先向大家介绍更多类型的做空类的ETF,在讲过了美国市场做空美国股市ETF之后,接下来精彩了,我们介绍一下在美国市场挂牌的做空国际股市的ETF,我们举的一个例子是巴西,而且是做空巴西股市两倍杠杆的叫BZQ。那么为什么会有两倍杠杆?因为在美国市场,做空基金确实常常伴随杠杆使用,它的本意是要达到一种四两拨千金的对冲效果。我们举个例子,假你是投资巴西市场,你担心巴西股市的下跌,那么由于我们这只巴西股市的两倍做空ETF,他有两倍杠杆,所以说就出现这种情况,假设巴西股市跌了1%,那么这只两倍做空的ETF自然会涨2%。在这样的情况你会发现,如果我想对冲我投资巴西股市这个风险,因为我用了杠杆,所以说就可以相对比较小的仓位也达到一个做空来对冲风险的目的,这是杠杆ETF这种做空的本意了。

我们再来看看BZQ的具体的表现,2018年以来我们知道什么什么情况发生了?伴随美元升值冲击新兴市场,加之这个巴西国内确实政治有点乱,巴西股市随之大跌,请注意伴随美元升值,对应的是什么?当然是巴西的货币雷亚尔的贬值,而股市又大跌,那么这叫什么?股汇双杀啊,根据我们前面的知识你就会想象了,那么这个时候在美国挂牌的巴西市场ETF一定是不但股市下跌,而且汇市也下跌,它会受到两方面的冲击,跌的一定是比较厉害的。所以说我们看2018年,巴西股市ETF代码是EWZ,它跌了大概有百分之十二三,但是同期你会发现BZQ两倍杠杆的做空,反而涨了25%以上,所以说你看到没有,非常明显的这样一个对比关系。所以说在这种股汇双杀的情况下,EWZ的大大跌,BZQ反而大涨,这就让做空资金反而在这个过程中有丰厚的收益。

上面这是巴西股市两倍做空ETF的一个例子,在美国市场实际上类似的产品还有不少,比如做空新兴市场一篮子指数的啊这个ETF是EUM,那么还有三倍做空新兴市场的,杠杆给三倍,这样的ETF叫做EDZ。那么还有一只ETF比较有意思,代码是CHAD,它是干什么的?它是做空我们熟悉的沪深300指数ETF,也就是说它是做空我们A股沪深300指数ETF。我们都知道在A股你是没法做空的,但是在美股可以,有的朋友可能就想到一个主意,我隔空做空,对吧?我在A股操作,但是我在美股账户来做空,达到一个对冲风险的目的。唉我们看一看右边这张图,请注意那个ASHR,它是在美国股市挂牌的投资A股正好是沪深300指数这样一个ETF,那么CHAD是做空沪深300指数的ETF。请注意2018年以来,我们知道到沪深300指数走的比较被动,你会发现这个CHAD和ACHR是不是还真的挺完美的这样一个对称的关系,对吧?它涨我跌,它跌我涨,就非常有意思,所以CHAD对于A股投资者可以特别留意一下。

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