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究竟是什么决定了一国买不买美债?

来源: 见智宏观研究

导读:

最近,美联储利率调整直接影响到了美国债券市场情况,美国债市的收益率情况成为海外投资者关注的重点。

美国债市有周期长和波动小的特性。美国债市分为长周期和短周期,长周期在50年左右,目前美国处于第二个长期利率下行周期。从1900年开始至今一百年来经历了两次50年的周期,从1980年至今是持续长达30年的利率下行周期,目前已进入底部阶段。美国短周期在3年左右,利率上升时间长于利率下行时长:美国在1945年-2017年经历了14个平均1175个工作日的周期轮动,整个周期中38.20%的时间是利率下行周期,51.70%的时间是利率上行周期,同时还有10.11%的时间为盘整期。

与此同时,在全球盛行低利率的情况下,特别是发达国家,投资者在本国低利率很难寻找到较高收益率的投资时候,纷纷将目光瞄准美国,这个全球经济金融聚焦点的地方。

为此,本文探究了持有美国债券的海外私人投资者,是如何在本国的宏观经济影响下配置其在美国的投资组合资产的。利率是怎样影响跨境组合投资,特别是海外投资者对美国债券市场的影响,还讨论了由本国主权收益率代表的本国投资机会如何影响到美国的债券投资,以及风险较高(公司债券)和更安全(国债)证券的投资构成。欢迎阅读!

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