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你是市场中的“山芋派”,还是“鸡蛋派”?

作者: 见闻阅读
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德国著名的投资大师安德烈·科斯托拉尼在《证券投资课》一书中总结了大约100期股票投资研讨班和无数次演讲中碰到的近200个问题,这些问题极具代表性。本期节目主要摘录了其中十四个与投资者息息相关的核心问题,进行深度探讨与解读。

  • 为了促使股市上升,有两个重要因素是正面的:投资者的偿付能力和购买意愿。当百姓有能力购买,而且愿意购买股票的时候,股市就会上升;当他们手中钱紧,而且不愿意买股票的时候,股市就会下跌。情况经常是:两者中有一个因素是正面的,而另一个因素是负面的,那么股市就不会出现大幅度的波动。
  • 起主导作用的是股民的购买力,因为股民的投资心理是可以影响的。他们可以在一秒钟之内做出完全相反的决定,从一个极端走到另一个极端。人们至少可以在一定时间内左右股民的投资取向,但不可能长期控制。人们可以依照银行出台的一些规定和中央银行的一些货币政策做出自己的决定。不具备偿付能力,股市就不可能发展。
  • 人们必须能明确地判断出近几个月或者近几年市场份额的变化情况。当在一段较长的时间里,比如几个月里,价格走势曲线一路攀升,交易额不断扩大,就是长期持有证券的人在不断向外抛售,交易额越大,说明他们抛出的越多。因为,只有超卖的人才在股市飞涨的时候大举买入。握着“煮硬的鸡蛋”的人此时抛出证券,这些证券是他们以前在低价位时买入并锁进保险柜里囤积起来的,现在,他们再把这些证券在高价位卖出,他们做的就是超买投机。 
  • 在交易额小的时候,价格回落是一个糟糕的信号,因为这预示着价格会继续下跌。在交易额大的时候,价格回落是一个可喜的苗头,交易额越大,就越是个好兆头,因为证券要大量地流向大户和强者手中了。如果交易量很大,而价格开始上扬的话,那就不是一个好的信号,因为有黑手插进来买入证券了,交易额越大,对市场的反作用就越强,因为“山芋派”的人参与越多,情况就越糟糕。当价格上扬时,股票的交易额越小,情况越乐观,因为虽然好景不在眼前,会过些时日才能到来,但是“鸡蛋派”锁在保险箱里的大量证券还没有登场。
  • 如果在长时间上涨之后,市场疲软,等待新的买家进场,对好信息也毫无反应,事实上,价格甚至还有些回落,在这个时候,市场给出的是一个非常坏的信号——市场过于饱和了。与此相反,如果在长时间下跌之后,市场呈现疲软态势,对坏消息也不再做出任何反应,或者说,不再因为坏消息而变得更疲软,事实上居然还有了那么一点点反弹的意思,这就是一个非常好的信号。

在节目中,你还会听到:

  • 影响股市趋势的条件因素
  • 如何理解“超买”和“超卖”
  • “烫手的山芋”和“煮硬的鸡蛋”
  • 借钱买证券?
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