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摩根大通"望远镜":自动化和人工智能趋势下的机会和挑战

作者: 见智宏观研究

根据阿玛拉定律,人们总是高估一项科技所带来的短期效益,却又低估它的长期影响。在过去的几年里,媒体充斥着各种文章、论文、书籍和视频,探讨科技将如何改变我们的生活。一些场景描述了社会、劳动力、乃至世界秩序的根本转变,甚至可以与最光怪陆离的科幻小说相媲美。

在即将出现的许多突破性技术中,我们关注的重点是自动化和人工智能。这些技术的指数增长将深刻地改变经济和社会,以我们尚未想象到的方式。我们预计这些变化的影响首先会逐渐积累起来,阿玛拉定律将再次得到证实。然而,我们相信,技术对经济增长、劳动力、政策和贸易的早期影响将在我们10年至15年的投资期限内开始显现,这些影响的早期效应现在就会影响投资选择。

本篇文章将研究技术变化,尤其是自动化和人工智能,可能如何影响经济增长的方式。分析结构如下:

1. 为什么是现在?当前技术进步和当今全球经济的哪些特质构成了独特的挑战?具体来说,我们将分析当前的形势在速度、范围和规模上与以往的技术革命有何不同;

2. 探讨技术如何影响生产率增长,并最终影响实际GDP;

3. 自动化和人工智能给劳动力、消费和政府政策带来的挑战;

4. 评估技术变革对长期资本市场假设的影响;

5. 探索当前与自动化和人工智能相关的投资机会。

本文节选自摩根大通年初发布的《2018年长期资本市场假设》(Long-Term Capital Market Assumptions-LTCMAs),见闻研究对其进行编译。

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