环保+旺季仍有支撑 ，短期黑色调整有限丨黑色萌主周报
陈萌妤 — 《黑色投资24小时》周报 —
2018.8.27
上周：环保+旺季仍有支撑 ，短期黑色调整有限
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本期摘要
行情简述：上周黑色商品冲高回落，主要是对环保+旺季预期的消化和利润兑现...
萌主建议：单边多10螺纹或螺纹10-1正套， 多焦炭1901或焦化利润...
萌主分析
陈萌妤，人称“萌主”，《黑色投资24小时》作者。上海泛询资产管理有限公司研究总监，曾任职混沌天成研究院黑色产业研究所副所长。
多年产业信息咨询经验 ，对钢铁行业生产、 流通及消费环节均有深入研究。在近两年黑色系行情中，深入一线调研，多次发布业内关注的前瞻性报告。
行情推演
行情简述：
上周黑色商品冲高回落，主要是对环保+旺季预期的消化和利润兑现，而该调整可能尚未结束，考虑到基本面需求季节性转好仍然存在，预计短期黑色商品调整空间有限。周末现货价格小幅上涨，周六钢坯涨20周日涨10至4080。
本周关注9.1唐山是否提前限产，这会影响焦炭及钢材的强弱关系。逻辑推演：
6月宽幅震荡，修复贴水（宏观降准加息预期+需求淡季不淡+供应恢复，超预期-环保对供应影响）；
7月震荡偏弱转为震荡偏强，淡季验证（累库较为确定，但超预期因素“环保”出现，且宏观基调转好）；
8月震荡偏强（旺季预期+环保预期+电弧炉产量释放，预期之外：宏观基调变化，或提前消化利好出现冲高回落）；
9月高位调整（旺季环比转好有限+环保消化+利润兑现+加息干扰）
周报概要（详见幻灯片）
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- 全球金融市场：全球股市反弹，人民币上涨，主要商品/贵金属上涨，SHIBOR隔夜及中债收益率1Y下行。
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- 【逻辑推演】2018年黑色商品秋季逻辑推演及策略
（泛询研究）
- 品种基本面评估及策略建议：黑色六品种基本面评估
（上周主要事件/影响/关注 ——泛询研究）
- 上周事件—山西环保落地兑现部分预期，煤炭安监督察开始，华东限产预期增强
（上周主要事件/影响/关注 ——泛询研究）
- 本周关注—唐山9.1限产是否提前执行，汽车等下游数据及8月官方PMI，欧元区公布经济数据
（下周主要事件/数据 ——泛询研究）
基本面近期关注：
1、环保限产有升级趋势，焦炭现货跟涨加快，山西已经进入第五轮，下周关注唐山是否提前到9.1 。环保对终端干扰，沙石涨价供应紧张的情况开始出现，可能抑制对旺季需求。淡季需求不淡，旺季大概率环比继转好有限。
2、钢材现货成交/杭州出库量，随着价格上涨……
……
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