纽约联储论文：大型公司还是系统风险的主要来源吗？

亚马逊已经是美股第二个万亿市值的公司，而十年前的金融危机中，公司规模，被视作系统风险最重要的来源。

以市值相继突破万亿美元的苹果、亚马逊为代表的科技巨头，也一直被怀疑为新的“大而不能倒”公司。它们代表着科技创新的力量，在全世界推动着技术进步，在美股占据的市值、贡献的涨幅，都令科技巨头的繁荣与十年前的金融机构拥有了近似的重要性。

纽约联储日前的研究显示，2007-2008年的金融危机前，公司规模对系统风险的影响力占据垄断地位。而危机后，市场对系统风险的来源判断发生了一些变化，TSIZE的影响力由100%锐减至不到15%：危机前，要么规模是系统风险的唯一来源，要么就是市场忽略了其他类型的风险。

那么，危机后，哪些风险因子成为了市场和监管高度重视的系统风险来源？非金融公司的规模效应，是否令它们成为了后危机时代的“大而不能倒”？