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克鲁格曼VS伯南克:地产泡沫和金融危机 谁才是大衰退的罪魁祸首?

作者: 陶旖洁

我们在《金融危机十周年:前车之鉴 未必后事之师》中提到,十年前的次贷危机、金融危机爆发后,投资者的恐慌情绪带来了疯狂挤兑,信贷市场急剧萎缩,而当时金融机构对批发融资的依赖程度已经很高,经济因此在相当长一段时间受到抑制,复苏缓慢。

诺奖得主克鲁格曼和前美联储主席伯南克近期对十年前“大衰退”的成因产生了意见分歧。克鲁格曼认为,雷曼破产开启的银行业乃至金融业危机,不是大衰退的核心原因,最开始的次贷危机、地产泡沫破灭,才是长期衰退的本质。他质疑为什么在2009年初,资金稳定、金融市场恢复正常后,不动产建设在5年时间内(到2013年)仍然没有起色、经济仍然陷入了长时间的低迷?

但伯南克认为,金融恐慌才是萧条的本质,如果金融体系强大到能吸收房地产泡沫的破灭而不会陷入恐慌,那么大衰退的程度会大大减少。

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