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走向世界的责任与代价:四种货币的国际化经验

作者: 陶旖洁

货币的国际化,通常需要肩负三种角色:交易媒介,计量单位,价值储存。国际化的货币,其发行国必定具备政治稳定性来支撑其价值,而且该国金融市场应该足够开放不受限,金融工具丰富,且发展了成熟的次级市场。

货币国际化的好处是明显的。除了国际威望提升以外,掌握国际货币的国家在进口贸易中的权力也更大(否则就像今天的新兴市场国家需要以美元融资一样,受到制约)。拥有国际货币后,发行国的金融业也有望扩张,更有可能发展出国际金融中心。

尽管好处诸多,但一种货币不是一定要国际化的。经验表明,在货币国际化的过程中,事实上存在很多的挑战和顾虑,最大的代价莫过于发行国可能无法掌握国内的货币量供应。历史上有四种货币,就很好地体现了国际化的责任与挑战:英镑,美元,欧元和德国马克。

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