难做人的沙特——上也困局，下也困局【231】
付鹏 “ 交易桌前看天下，付鹏说来评财经 ”
这是一份从2017年3月开始伴随全年的投资指引，欢迎订阅（戳）
▲ 全年订阅 加入付鹏说专属交流圈儿
—
付费后即可收听内容。
难做人的沙特——上也困局，下也困局【231】
音频时长9分10秒，请合理安排时间
前期回顾
本期内容
>>本文仅限作者观点，点击上方视频收看！
今天我们还是来聊一聊关于目前沙特的情况，因为作为能源价格目前的这个关键节点，仍然是集中在了沙特人身上。
就像之前五六月份之后的情况是一样的，在美国表达出来希望油价不要过高之后，油价出现过一波正常的调整，但是那个阶段中间大家对于伊朗的担忧，因为时间上还比较远，所以并没有发生特别强的情绪性的变化。
之后我们看到油价主要在反映的就是伊朗这边的问题，但是沙特一直做的表态是非常明确的，第一是平衡了右侧它的盟友的需求，当油价处在上升过程的时候，沙特人的表态是非常明确的。第一，明确的告诉你，不会出现实质上的短缺，可能更多的是情绪上的一个因素，但是市场不care啊，油价进一步的往上推高，当推高过了80以后，沙特人的增产行为其实已经付诸于事实了。之前的减产联盟，也就是冻产协议其实已经有了很大的一个松动。
但是你会发现，市场的逻辑是，沙特的这个放松没有完全得弥补伊朗的缺口。大家在这算数字，在算伊朗的这150万桶数字。真正的情况当时沙特已经做过表态：第一，明年的总需求是放缓的；第二，可能制裁伊朗并没有那么的严重，我如果冒然增那么多，后面的几个月一定是严重过剩的，油价会暴跌的。所以说沙特选择是逐步地增，逐步地释放，但又不一次性地释放那么多，而且口头性地干预，告诉大家油价过高。
我们看到其实经历的过程也是这样子，情绪的缓解需要一个过程。随着伊朗事件逐步的推进以后，无论是美国还是沙特，对伊朗的问题实际上都有实质上的松口，这样也就造成了情绪开始缓解，而且同样也证明了之前沙特讲的是对的：就是明年的总需求评估是放缓的，实质需求也是放缓的。所以在这种情况下，如果当时沙特真的是贸贸然增了，举个例子，他增一百，其他的也增一点，补150万桶每天的差距的话，那我估计现在的油价可能都不止是70，可能布伦特都已经是65，WTI可能都已经是五字头了。
所以说你可以看到，现在的油价下跌跟伊朗问题已经完全不是一回事了，那个东西已经完全的过去了，并且这里面其实还造成了另外一个因素，就是美国为了平衡油价，实际上对于伊朗的赦免有了一些偏差。首先第一点，赦免是没问题的，其实大家都预估到了这个赦免，这对于美国来讲是给自己留了一个口子，但是包括沙特在内，唯一没有预料到的是，这个赦免到底是对谁？
包括沙特在内，可能都没有预想到美国会赦免包括中国在内的，中国、印度等这些伊朗的主要客户，因为沙特和伊朗之间的这种政治性的对峙关系。换句话说，沙特也没有想到美国会放开这么大的一个赦免。这个赦免放开了以后，美国对于伊朗的制裁究竟表现在哪？这个让沙特非常的困惑。是制裁的因素导致了油价快速的下跌。换句话说，美国在处于自己利益的考虑上来讲，这一点是不是没有太照顾到沙特的情绪，至少我们从目前沙特官方的表态上来看，这个游戏似乎是有点向这方面上在倾斜了。就是说沙特对于伊朗的制裁问题实际上是非常的不满意的。
