是时候再梳理一下美联储预期和黄金了【235】

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付鹏说：是时候再梳理一下美联储预期和黄金了【235】
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我们今天聊一聊关于黄金的情况。最近对于美联储的前瞻性的指引和加息的预期，市场讨论得比较多，美联储的各路官员也有了一些讨论，市场的风声呢已经有了一些转变。

我们比较关注的是投资标的物是什么？第一呢，毫无疑问是美债。美债十年期现在已经出现了，大量的做空的头寸……推高美债收益率，做空美债的这个头寸已经开始平仓了，当然了，还没有出现大规模做多，这个非常像当时5月份以后的原油的情况。我们在关注美债的情况。

另外一个标的物就是黄金。黄金进入到今年的三季度以后，它跟TIPS通胀保值债券之间出现了一次比较明显的背离。黄金基本上呆在了1200左右，1200—1220上下吧，也差个百分之几。TIPS通胀保值债券是一直在下行的。

之前在2018年年初有过很好的一次机会，那时候1320左右的黄金跟通胀保值债券有过一次背离，之后以黄金的回归来完成。现在我们就要考虑这个东西会怎么样走，会是以通胀保值债券的回拢（来完成吗）？如果是通胀债券来回拢的话，那其实就是关乎到美债的问题。这个回拢就是要求美债出现大幅度的波动，可能要从现在的3以上的收益率回到2.5左右，通胀保值债券就会快速的向黄金回拢，到时大概可能会是这样的一个状态。当然黄金也会启动的。

那这个概率在未来的三个月之内有多大？我觉得三个月的概率不一定特别高，但是六个月的概率可能就比较大。在六个月之前，这种假设的概率在增强，我们以前讲过，黄金其实就是通胀保值债券，我们可以拿通胀保值债券去衡量，我们还可以用另外一种方法去衡量，那就是前瞻性的指引。