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“中国现代银行之父”的通胀分析法 | 通胀螺旋02

作者: 见闻阅读

本期节目为大家分享的是《通胀螺旋:中国货币经济全面崩溃的十年1939-1949》。本书作者是民国著名的银行家张嘉璈,今天我们就来分享他对于中国 1937—1949 年通胀的综合分析。

  • 货币流动和货币发挥出的作用反映了一国经济发展的阶段。在一些发展中经济体中,非市场部门的存在及经济系统的孤立切割,制约了货币的作用。生产专业化程度较低、分配和运输设施缺乏,可能会严重制约商品和生产要素区域间的流动。在这种情况下,货币只在相对有限的区域内促进交易,市场往往是高度本地化的。中国处于这个阶段时,正值抗日战争前夜,高度本地化市场的繁荣并没有影响更大的周边市场,更没有影响全国市场,这是当时中国的特点。现代运输方式无法企及的边远地区,商品的供应、需求和价格状况通常是千差万别。比如,在相距几英里的市场上,粮食供应有过剩有不足,而由此产生的价格差异很少能通过商品流动来填平。
  • 战前的中国经济大致可以视为二元结构,城市部门通过引进西方技术和投资提升了生产专业化,农村则是众多地方化的自给自足式小微经济组织,几乎没有区域性的专业化。到 1937 年,因为内地一些地区将农产品商品化,这种情况才稍有改变。但总体上,基本的二元经济结构仍在持续。农业生产主要面向城区需求的商业化区域,也只不过是城市部门本身的副产品和外延。因此,组织生产以满足现代工业需求及与其相关消费模式的区域 / 领域,构成了城市经济或现代经济部门。地理上,这类经济部门位于或靠近沿海港口城市。相反,农村部门的生产主要是为满足家庭消费式的小型本地化市场需求。这类经济活动围绕农业生产展开,落后的技术不允许区域或经济单位实现大规模的专业化生产。因为相对于土地和资本供给而言,劳动力非常丰富,未在农业生产中充分就业的劳动力就从事手工制造业,满足家庭或当地需求。
  • 如果经济是像 1949 年之前的中国那样明显的二元结构,那么政府新增支出将主要影响城市经济领域,因为增加的军需支出(粮食给养、军服和武器)会首先消耗城市部门的库存。反过来,这些支出中的大部分又外溢到外贸部门,因为国内无法供给武器和其他的工业产品。如果支出导致军事力量扩张,而军队的消费水平又高于普通市民的话,那么对基本必需品的需求就会增加,这在发展中国家是常态。这些必需品的供应很可能要满足城市主要市场上的大量购买需求,这将导致这些市场的短缺,因为政府的需求导致库存下降。通过提高来自农村的粮食及城市部门国产必需品的购买价格,贸易商会来努力补充库存。同样,政府对进口物资的需求将传导到海外供应商那里。鉴于国内市场渠道和农业生产自身反应迟缓,传导到农村部门的新购买力不会太大。但传导到海外市场的可能会很大,从而导致对外汇需求的大幅增加。
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lhbzya

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夏熙

总统任期与通胀有关

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