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拐点的临近(一):全球的“明斯基时刻”与中房美股的世纪对决

作者: 赵建

周期在层层嵌套和错落交叠中形成跌宕险峻,个体的技术性策略再精明,也终究抵不过趋势的大变局。这一点在2018年,对投资者来说,应该是多么痛的领悟。因而,我们需要在高频的宏观数据背后,寻找更加深度和长期的逻辑和动因。

2018年,全球经济处于“三个周期叠加+一个大幅扰动”的交汇之处:长期康波衰退+中期朱格拉见顶+超级债务周期衰退+中美关系变局。各大风险资产的波动不过是在这一大气候变迁下的价值重估。理解今年和明年的全球走势,至少要沿着三条“悬疑线”展开追问:

我们是否已经完全走出危机,是处于后危机时代,还是新增长时代?
各国之间的政策和经济,是不断背离的,还是逐渐收敛的?
中美之间既然已陷入长期对峙,全球的贸易和经济格局将如何演变?边际上是缓和,还是失控?

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