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WEEX外汇交易时钟·晚餐-前菜 20181225

作者: WEEX 交易计划

WEEX只提供干货,为专业交易而生,本篇为圣诞福利篇,WEEX祝大家圣诞节快乐~~

精选好图

1. 市场低估了非美央行紧缩的决心

瑞银指出,非美地区的实际利率和产出缺口(output gap)之间的关联已被严重破坏,这意味着市场仍然低估了美国以外央行加息的决心。鉴于近年来多数主要央行政策立场非常宽松,这一点可能有些令人意外。

WEEX·一起交易注:产出缺口是实际GDP/实际产出与潜在GDP之间的差值,如果差值为正值,意味着总需求增长超过总供给增长,可能造成通货膨胀,反之则意味着通货紧缩。

(图片来源:瑞银)

2. 2002年以来,黄金价格的影响因素是如何变化的?

众所周知,今年的金价基本被美元“支配”。瑞银预计,利率在未来将持续影响金价,周期末端实际利率的下滑,以及美元将走软的前景,都将有利于金价走高。

如下图所示,2017年以来,美元对金价的影响程度处于2002年以来的历史高位,铜价和金价的关联程度也在2018年达到历史高点。有趣的是,利率和5年期抗通胀债券在今年对金价的影响力反而逐渐下降。

(图片来源:瑞银)

3. 对EURCHF而言,意大利问题的进展比英国退欧更重要

瑞银认为,英国退欧未来的可能发展路径十分有限,且无协议退欧的风险仍然较大。尽管英国退欧的重要性日渐攀升,但是相比之下,意大利问题对于EURCHF的影响要甚于英国退欧。

市场此前似乎对意大利问题的进展过于悲观,这也是近期CHF走势的重要驱动因素。如果意大利风险逐渐消退,EURCHF将面临上行风险,而英国退欧风险仍然高企。

(图片来源:瑞银)

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