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全球三大央行集体“熄火” 2019全球经济路在何方?

作者: 乐鸣

鲍威尔在最近讲话时发出的鸽派信号一方面让股市安心,一方面又让市场担心:暂缓甚至是停止加息是否意味着本轮长达10年的扩张周期终于要走向终结?毕竟,现在利率期货市场的价格显示,2019年不加息的概率高达86%。

尽管如此,鲍威尔嘴上仍为自己留有余地,称对加息“保持耐心”,并用2016年的例子让大家不要惊慌:2016年开年市场预期加息4次,但最终年底时仅加息一次。(跟现在是不是很像?2018年10月份的时候还预期加3-4次呢!上次保持耐心的结果是2017年全球同步复苏,所以大家不先不要急着跑,等等会有好结果。)

鲍威尔的讲话在一定程度上安抚了市场,但他同时坚持在2019年继续缩表,这“提醒”了市场除了要关注利率,还要看央行的资产负债表的收缩情况。

而让人感到“不适”的是,在2008年、2011年、2014年全球经济出现摇摆时,都有全球央行扩张资产负债表来救场,如今在全球央行悉数熄火的情况下,2019年全球经济会在摇摆之后再次复活么?

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