借新债还不上旧债 一季度地产债迎来第一波偿债高峰

企业债无人闯关，信用债规模有限，偿债高峰迫在眉睫，房企在2019年开年的两个星期里依旧在为“找钱”疲于奔命。

房企债务再融资的形式有多严峻？2019年上半年债券总到期量达2,272.68亿元，同比增加44.26%。其中房地产债上半年到期规模最大，为796.14亿元，同比增长38.79%。纵观2019年全年，信用债整体到期规模预计为4600亿元，分季度来看，一季度与三季度相对压力更大。前三个月，地产债将迎来第一波兑付高压。

“锅总比盖多”的房企在过去这一轮去杠杆、防风险的金融周期中颇受打击。偿债高峰期在即，风险在谁身上？受制于房企兑付压力，楼市和土地市场将如何反应？债市开闸之后，股市是否也将对房企放水？