【郭磊7.2】拆解当前中国经济图景第三步 (完结)
本期提要
- 第三步是对之前的逻辑推演过程进行验证,从出口和房产角度
- 两个因素会导致经济出现两轮放缓,第一轮在今年(2018年)的四季度,第二轮在2019年上半年。
- 在政策由破向立这个转变发生之后,对资产定价来说,意味着前期市场的一个典型的下行期可能就要结束。
经过了经验假设和逻辑推演之后,下一步,也是最重要的,就是数据的验证。在本部分,我们将继续谈一下基于对经济状况的分析如何理解资产定价。
第三步是对之前的逻辑推演过程进行验证,无论是出口还是房地产,都需要这样的一个验证过程。
出口的两个数据
关于出口,我们可以给大家举两个数据,第一个数据是广东的PMI(采购经理指数)。下图中(订阅可见)的虚线是广东的PMI,实线是全国的PMI。
在今年4月之前,广东的PMI是走在全国前面的,也就是说广东的经济景气度比全国的要高。4月之后……
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