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快评 |欧央行重新开闸放水不犹豫,为什么是现在?为什么是必须?

作者: 袁雪

在重新开闸放水这件事情上,欧央行没有让市场等待太久。

欧央行行长德拉吉在1月的发布会上就重启定向长期再融资操作(TLTRO)放出风来,并称将在3月进行另外一次讨论。在刚刚结束的议息会议上,欧央行决定新一轮TLTRO从2019年9月开始,至2021年3月结束,与上一轮每次4年期限不同,此轮每次操作期限均是两年。

定向长期再融资操作(TLTRO)是欧洲央行让流动性进入实体经济的一种手段,只要银行增加向企业或消费者的放贷,欧洲央行将向银行提供低利率的长期贷款,也被称为是一种定向放水。

欧央行的定向放水此前已经进行过两轮,都是在欧元区经济持续低迷的背景下推出的,欧央行试图通过提供低成本、长期资金扩大银行对私人部门的信贷动力,刺激经济增长。虽然重启TLTRO对于稳定是个好事,但也从另一个侧面证实了欧洲央妈对经济的担忧。

在当下欧洲经济明显放缓且前途未定、欧洲央行又无法在利率手段、购买债券方面做更多举动,重启灵活的TLTRO是必然的事情。关键的问题在于何时做,以及怎么做。

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