1.5 计算机行业的投研方法

戳此加入胡又文的《计算机投资方法论》

本期提要

• 选科技股的黄金阶段
• 长期大牛股的特型，短期机会要抓住的指标
• 对科创板最有效的估值方式

本期内容

刚才说的是能长期走牛的大牛股的一些共性，但在A股，可能很多人不会看得那么长，短期的话其实也有很多可以把握的规律或者技巧。

这些年能把利润做大的A股计算机公司比较少，做大的可能也是因为并购，但是（这些公司的）估值波动都特别大，从20倍到200倍不等，估值差出10倍，股价就能够从20倍上涨到200倍。计算机行业的一个特点是如果要从1—3年的维度去把握这个行业的机会，基本上只看PE就行了，看EPS的弹性远没有看PE大。

PE也有很多决定因素。主题决定了PE的短期弹性，下游行业决定了PE的高低，下游围绕政府的可能不如围绕企业的，围绕企业的不如围绕个人的。快速扩张的公司，PE会比较高，因为可以讲出一个未来发展空间很大的故事。一些缺乏竞争力的公司，或者团队能力比较一般的公司，PE就比较低。

总体来说，计算机行业的PE，过去这么多年很难找到一个共性，它的特点就是这张图。