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美国也玩“库存游戏”成瘾 一季度GDP真的有看上去那么好么?

作者: 郑怀舟

上周五,美国公布了最新的一季度GDP数据。第一季度国内生产总值(GDP)折合成年率增长3.2%,远超市场预期。库存和出口成为了GDP增长的最大推手。遥想过去几年,每次投资者开始预期GDP数据将出现走弱时,库存增速都会很巧合的来一次神助攻,哪怕是在美国运输衰退期中,也毫不例外。

各项大类资产也在超预期的GDP数据公布后,表现各异。特别是美股,并没有受到超预期的数据影响,反倒是低开震荡走势,直到北京时间的后半夜,才开始逐渐走强,大部分涨幅都是在最后两个小时完成的。美债收益率在GDP数据公布后,收益率快速走低,再次走出了股债双牛的格局。

那么,投资者究竟应当如何看待美国一季度的GDP数据?对于大类资产配置来说,又有何影响?

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