【王涵1.3】一个游戏+一个段子,说清博弈之外的基本面研究
王涵大师课:百年资产启示录
1.3 博弈之外的基本面研究
添加助教微信<jwzhujiao7>
加入王涵宏观研究社群,共同学习
本期提要
- 一个问题:基本面和股票的价格是怎么联系起来的?
- 又一个问题:你希望这个市场的有效性处在一个什么状态呢
- 要赚钱的话,什么时候看基本面,什么时候玩博弈呢?
上一期我们探讨了从博弈的角度去思考整个研究方法,这期的内容是从基本面的角度去思考合适的研究方法应该是什么样的。
之前讲到我们可以从博弈的角度去理解投资赚钱,而另外一个角度,就是从基本面去研究。我想很多学过股票定价和金融资产定价的朋友应该很清楚,无论我们是用现金流折现的模型还是其他的一些模型去给股票定价,基本面,或者说企业本身的盈利,都是一个非常重要的变量。但是在这个过程中,我们还要问自己一个问题:
我们在研究一个公司的基本面的时候,基本面和股票的价格是怎么联系起来的?
一个游戏:市场的价格发现机制
中学的政治书中经常提到一句话,叫价格总是围绕价值上下波动。这句话中隐含了一个均值回归的概念
……