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【付鹏1.7】经济世界观下的债务、杠杆与科技

作者: 见闻大师课

1.7 经济世界观下的债务、杠杆与科技
视频时长08分23秒,请在wifi环境下收看

本期提要

  • 国家与国家之间的分配

本期内容

我们接着这个话题往下聊。

这两个模型涉及的是不同的市场,大家要有针对性的进行考虑。对于我个人而言,参与每个市场的方法是完全不一样的。比如说国内市场,既然已经了解了它的特点,原则上来讲可以做一个分散。第一,我可以去买那种,其实我不是买,更多的是直接当一些投资公司的股东,占一个很小的比例。比如说你是一个比较固执的长期价值投资者,我知道你的特点,在中国证券市场上你能提供给我的应该就是图中的长期斜率的增长,但你不擅长交易,换句话说,你的公司适合长期投资。你的另外一个特点是不会犯大错,你不会挑那些什么都不知道、纯靠交易的公司,但是我也知道你是无法获得超额收益的。

所以这就是一个配置问题,左边的那个公司,你投它15%的股份,把你的一部分自有资金交给它长期打理;右手,把剩余的资金打散,举个例子,我可能会把它打散成10份甚至20份,去投很小的交易型的产品或者交易型的基金经理,他们的特点是并不在乎有没有价值,只在乎交易对手,但是这也意味着他们的风险是极大的,有可能今年赚个两三倍,也有可能到明年净值就彻底归到0.1。我要抓住这两种特点,然后做一个搭配。

美国证券市场其实一样,持有长期价值部分的ETF,其实我就是要获得图中黄线代表的投资回报。我左手把持着流动性风险和估值风险这两个风险的时候,我会用其他衍生产品去对冲这部分的头寸,并不需要平掉它。这就是交易,其实也不是交易,因为原则上来讲,到这个维度就已经跳开交易了,更多的应该是配置的一个思考。

……

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