信托加外债管理组合拳 哪些开发商压力大？

2019年7月以来，监管层对房企融资打出一套组合拳。先是信托向前端拿地融资坚决说“不”，再是海外债券发行用途被圈定为“借新还旧”。下半年，房企资金链融通环境可谓“螺狮壳里做道场”。

实际上，利用外资对房地产开发到位资金的贡献度，比房地产信托还低，不到2%。但海外债确实是此前市场监管环境下为数不多能够通向土地市场的杠杆资金之一。这一前融通道的关闭，比信托融资收紧更为关键。

海外债为什么“贵”？外债收紧的风险在哪里？哪些开发商压力大？