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红枣跌近3%,螺纹1-5价差升水创四个月新高【复盘监测日报-总第257期0911】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明


5星:十分强烈推荐关注;

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2星:值得关注;

1星:可以关注

 

今日要点

1.红枣1912跌2.98%,报收10430,创一个月新低。
2.铁矿石2001涨1.51%,报收661,创一个月新高。
3.螺纹2001-2005价差升水走扩7点,创四个月新高。
4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上周下降6.5%,厂库环比下降14.88%。
5.国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》。
6.CONAB:9月预估继续上调2018/19年度巴西棉产量。

今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、沪锌1911涨1.26%:截止9月11日收盘,沪锌1911涨1.26%,报收于19265。
策略主题:空沪锌主力合约;发布时间:4月21日
逻辑驱动(关注点):高利润的情况下,后期炼厂开工率回升是必然趋势,锌国内库存去化低于预期。传统旺季,但需求并不旺。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星


2、沪金1912跌0.29%:截止9月11收盘,沪金1912跌0.29%,报收345.95。
沪银1912涨1.04%:截止9月11收盘,沪银1912涨1.04%,报收4485。
策略主题:单边多沪金、沪银主力。发布时间:6月16日
逻辑驱动(关注点):金银比创20年新高,白银工业属性驱动金银比回归;利率驱动下贵金属出现新的向上驱动。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):4星



3、十债1912跌0.15%:截止9月11日收盘,十债1912跌0.15%,报收98.78。
策略主题:做多十年期国债主力。发布时间:7月21日
逻辑驱动(关注点): 1、全球主要经济体央行降息,宏观宽松预期。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星


4、PP2001涨0.01%:截止9月11日收盘,PP2001涨0.01%,报收于8124。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星



5、棕榈油2001-菜油2001价差贴水走缩:截止9月11日收盘,棕榈油2001-菜油2001价差贴水2503,较上个交易日走缩79点。
策略主题:多菜油空棕榈油。发布时间:8月18日
逻辑驱动(关注点):1、菜油库存现拐点,去库及供应紧张预期较强;2、7月马来西亚棕榈油产量环比增15%超市场预期,后期将进入累库周期;3、四季度为菜油消费旺季,棕榈油消费淡季。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星



6、豆粕2001-C-3200期权涨56.67%:截止9月11日收盘,豆粕2001-C-3200期权涨56.67%,报收23.5。
策略主题:买豆粕2001合约看涨期权。发布时间:8月25日
逻辑驱动(关注点):美豆减产预期、和中美贸易摩擦升级,给豆粕带来上涨驱动。
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星



7、尿素2001涨0.06%:截止9月11日收盘,尿素2001涨0.06%,报收于1817。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:
策略关注评级(日度动态变化):3星

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)9月11日,价格涨幅前三:铁矿2001(1.54%)、沪锌1911(1.26%)、沪银1912(1.04%);跌幅前三:红枣1912(2.98%)、PTA2001(2.1%)、燃油2001(1.76%)。
(2)增仓前三:铁矿141410手、PTA44698手、菜粕44138手。减仓前三:郑醇38168手、豆粕30644手、塑料27942手。

2. 价差组合异动
(1)菜粕2001-2005价差贴水33点,较上个交易日走扩16点,创近四个月来新低。
(2)豆粕2001-2005价差升水101点,较上个交易日走缩15点,创五周来新低。
(3)棕榈油2001-菜油2001价差贴水2503点,较上日走缩79点,创近一个月以来新高。
(4)菜油2001/菜粕2001比值为3.276点,较上日增加0.031点,创五个月来新高,处五年同期高位。
(5)螺纹2001-2005价差升水202,较上个交易日走扩7点,创四个月新高。
(6)焦炭2001-2005价差升水74,较上个交易日走扩3点,再创一个半月新高。
(7)铁矿石2001-2005价差升水77.5,较上个交易日走扩0.5点,创近一个半月来新高。
(8)螺纹2001/铁矿石2001比价为5.266,较上个交易日走缩0.041,再创一个月新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(44.44%)、沥青(23.32%)、焦煤(14.94%)
期货升水:橡胶(9.02%)、焦炭(5.8%)、甲醇(4.36%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:铁矿(1098248.67)、焦煤(236039.92)、沪锌(150240.38)
流出资金前三:沪金(223433.15)、沪镍(158199.03)、郑棉(148121.24)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、钢谷网:本周建材社会库存总量环比上周下降6.5%,厂库环比下降14.88%。
2、广州17家主流仓库建筑钢材库存量环比增加1.98万吨。
3、空调零售表现不佳。
4、9月2期沙钢建材出厂价上调100。
5、上周铁矿石全球发运量3066.84万吨,环比减少2.77%。
6、上周中国铁矿石到港1993.63万吨,环比减少22.22%。
7、工信部就《道路机动车辆生产企业及产品准入新技术、新工艺、新材料应用评估程序》等征求意见。
8、明年底河南所有煤矿取消夜班采掘生产。
9、CRU:今年前三季度世界精锌短缺24.70万吨。
10、安泰科:8月中国主要冶炼厂阴极铜产量环比下降0.5%。
11、Conab:2018/19年度大豆出口预估持平。
12、宁夏银川市兴庆区发生非洲猪瘟疫情。
13、战略谷物公司下调欧盟油菜籽产量,进口将创下历史新高。
14、国务院办公厅印发《关于稳定生猪生产促进转型升级的意见》。
15、9月6日当周豆粕消费量环比降6%至138万吨。
16、CONAB:9月预估继续上调2018/19年度巴西棉产量。
17、棉花&棉纱市场监测日报:9月10日郑棉9-1价差扩10至-655元/吨,内外棉价差略回缩,关注本周USDA的相关报告。
18、中汽协:中国8月份汽车销量同比下降6.9%。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、广发期货:螺纹钢供应端承压 需求端或现拐点 关注套利机会为主
据广发期货螺纹钢报告,8月螺纹钢盘面高位下跌14%,主力贴水10%,进入“金九银十”季节性旺季,表观需求环比好转,库存持续四周下降,价格低位企稳反弹,但考虑到目前库存同比上涨37%,结合对产量和需求的分析,预计库存难以重演2018年旺季降幅,将限制单边上涨空间,所以我们中长期维持钢价下跌趋势判断。同时我们认为需求的季节性好转将更多的体现在现货和近月盘面走强。1月主力合约受到地产调控收紧,远期需求走弱预期抑制,将弱于近月,可关注10-1价差正套交易策略。

2、新世纪期货:铁矿石逢高沽空为主
据铁矿石研报,海外矿山逐渐恢复,国内矿山开工率高位,随着到货量的增加,铁矿石供应紧张局面大幅缓解。终端需求仍未见起色,叠加生铁产量边际走弱,铁矿石反弹空间受到抑制。虽然钢厂库存处于三年以来的低位,但伴随着限产预期,钢厂补库心态较弱。此外,港口库存连续两周累库,库存或现拐点。总体来看,在供需矛盾不断缓解的背景下,铁矿石逢反弹抛空为主。

3、中信期货:2020年春节前后豆粕有望走出上涨行情
中信期货发布研报认为在生猪生产恢复的拉动下,豆粕有望走出上涨行情,其核心逻辑如下:
1.生猪存栏的政策底已经出现,但考虑到生猪生产恢复需要时间,因此市场底将会在未来半年左右出现,届时将对饲料需求有明显的提振作用。
2.4个月(母猪怀孕)+6个月(仔猪至商品猪)=10个月,考虑到仔猪出生约2-3个月后饲料需求大幅增长,因此,在此之后半年左右的时间——约2020年春节前后,可能会见到猪饲料需求的大幅增长。
3.对标至豆粕,预计近期依然维持区间震荡格局,中美关系对节奏影响明显;长期而言,在生猪生产恢复的拉动下,豆粕有望走出上涨行情。

4、中信建投:放开阿根廷豆粕进口对国内豆粕市场的冲击相对有限
中信建投发布评论认为:
1.从目前来看,因国内豆粕供应并不短缺,无法给出阿根廷豆粕进口利润,短期国内进口的积极性是不足的。
2.从进口关税的角度来看,进口大豆到国内压榨的经济效益要好于直接进口豆粕和豆油。若国内大豆进口不出问题,阿根廷豆粕进口利润可能是比较难给出的。
3.综上所述,进口阿根廷豆粕都不比直接进口大豆压榨更具优势。若国内大豆进口不出问题,阿根廷豆粕进口量预计将较为有限,放开阿根廷豆粕只不过是给国内豆粕上涨加上了一个约束,对国内豆粕市场的冲击相对有限。

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