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原油跌近2%、苯乙烯创合约新低,焦煤1-5价差升水创五个月新高【复盘监测日报-总第288期1101】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明


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今日要点

1.原油1912跌1.9%,报443.6。
2.EB2005跌1.13%,报收7248,创合约新低。
3.焦煤2001-2005价差升水走扩8至92,创五个月新高。
4.Mysteel:247家钢厂高炉开工率77.93%,环比增1.16%。
5.Amspec:马来西亚10月棕榈油出口量环比增加17.5%。
6.CCI:截止10月28日印度2019/20年度新花累计上市量21万吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、沪金1912涨0.84%:截止11月1收盘,沪金1912涨0.84%,报收344.05。
沪银1912涨0.92%:截止11月1收盘,沪银1912涨0.92%,报收4400。
策略主题:单边多沪金、沪银主力。发布时间:6月16日
逻辑驱动(关注点):金银比创20年新高,白银工业属性驱动金银比回归;利率驱动下贵金属出现新的向上驱动。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3星




2、PP2001跌0.03%:截止11月1日收盘,PP2001跌0.03%,报收于7965。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星



3、尿素2001跌0.24%:截止11月1日收盘,尿素2001跌0.24%,报收于1687。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:旺季转淡季,需求逐渐转弱
策略关注评级(日度动态变化):3星



4、豆粕2001-2005价差升水持平:截止11月1日收盘,豆粕2001-2005价差升水101,较上个交易日持平。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:美豆收割压力
策略关注评级(日度动态变化):3



5、沪锌1912跌0.13%:截止11月1日收盘,沪锌1912跌0.13%,报收于18955。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



6、螺纹2001涨0.18%:截止11月1日收盘,螺纹2001涨0.18%,报收于3380。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:现货成交好,需求韧性强。
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



相关资讯监测:
1.Mysteel:247家钢厂高炉开工率77.93%,环比增1.16%。
2.沙钢11月上旬螺纹平盘补60。
3.河北将实行生态环境监管正面清单制度。
7、豆粕2001跌0.47%:截止11月1日收盘,豆粕2001跌0.47%,报收于2968。
策略主题:做多豆粕期货。发布时间:10月13日
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4



相关资讯监测:
1.10月31日巴西大豆12月船期对2001合约盘面压榨利润为-29,美西12月船期不加征关税对2005合约盘面压榨利润为-61。
8、玻璃2001涨0.81%:截止11月1日收盘,玻璃2001涨0.81%,报收于1496。
策略主题:做多玻璃期货。发布时间:10月20日
逻辑驱动(关注点):1、现货高升水。 2、供应下降,沙河产线检修,下游需求订单保持韧性。3、库存低。
变化监测:沙河产线检修不及预期
交易周期:周-月
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)11月1日,价格涨幅前三:鸡蛋2001(2%)、PVC2001(1.1%)、沪银1912(0.92%);跌幅前三:原油1912(1.9%)、菜粕2001(1.21%)、EB2005(1.13%)。
(2)增仓前三:郑醇223898手、玻璃37996手、塑料19686手。减仓前三:豆粕74268手、螺纹72740手、白糖62078手。
2.价差组合异动
(1)菜粕1-5贴水65元/吨,较上个交易日扩大13,创今年度新低。
(2)菜油1-5升水134元/吨,较上个交易日扩大19,创今年度新高,为五年同期高位。
(3)1月菜油/菜粕比价3.27,较上个交易日扩大0.04,创一个半来新高,为五年同期高位。
(4)动力煤2001-2005价差升水3.2,较上个交易日缩小0.4,创三年来新低。
(5)1焦煤2001-2005价差升水92,较上个交易日走扩8点,创五个月新高。
(6)2001虚拟钢厂利润为99.67,较上个交易日走扩1.06,创五周来新高。
(7)焦煤2001/动力煤2001比价2.28,较上个交易日扩大0.01,创一个半来新高,为四年同期高位。
3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(57.37%)、沥青(30.8%)、焦煤(21.31%)
期货升水:橡胶(-7.03%)、沪金(-1.11%)、甲醇(-1.06%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:甲醇(449390.5)、沪银(378909.15)、焦炭(299618.39)
流出资金前三:沪金(765333.95)、白糖(375435.73)、橡胶(274402.69)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:全国45个港口铁矿石库存为12648.50万吨较上周降187.95万吨。
2、Mysteel:全国230家独立焦企产能利用率72.47%,下降1.58%。
3、Mysteel:全国110家钢厂样本焦炭库存减3.23万吨,焦煤库存减少22.72万吨。
4、Mysteel:进口焦煤港口库存减少9万吨、焦炭港口库存增加4万吨。
5、生态环境部:11月中上旬空气质量以良至轻度污染为主。
6、中国10月财新制造业PMI51.7,为连续四个月回升,预期51,前值51.4。
7、Platts:南巴西20/21糖产量或升至2700万吨。
8、SGS:马来西亚10月棕榈油出口量环比增加14.6%。
9、ITS:马来西亚10月日棕榈油出口量环比增加10.6%。
10、Amspec:马来西亚10月棕榈油出口量环比增加17.5%。
11、美棉ON-call:截止10月25日当周美棉未点价卖出合约连增九周。
12、棉花&棉纱市场监测日报:10月31日内外棉1%关税价差由负转正至104元/吨,郑棉1-5价差缩30至-455元/吨。
13、CCI:截止10月28日印度2019/20年度新花累计上市量21万吨。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、天风期货:四季度关注内外价差扩大、郑棉1/5正套、5/9正套机会
据天风期货2019棉花四季度报:
目前内外棉价倒挂,国内新棉预期减产10%,国内棉价在新棉上市期间暂由加权收购成本定价,市场交易内外价差修复以及收储美棉预期引导郑棉出现反弹。
未来不确定因素有:1、中美谈判进展及节奏;2、中国收储政策;3、宏观经济政策影响下的棉花消费。
估计可能情况为:1、中国加快购买部分美国农产品节奏促进第一阶段协议达成;2、收储外棉以国营贸易企业市场化采购为主、国储兜底形式进行,兼顾平衡美国以及替代国利益;3、宏观经济增速继续下滑,但影响棉花消费的部分因素有所改善。
交易策略: 1、整体区间震荡可能性较大,收购期12200附近有支撑;2、四季度关注内外价差扩大机会;3、在内外价差不足以导致进口棉大量签约之前,关注5/9正套机会,待内外价差扩大后关注反套机会;4、若中美第一阶段协议中涉及美国农产品中不包括美棉且中国没有收储其他产地进口棉,关注郑棉1/5正套、5/9正套机会。

2、招金期货:新装置陆续投产 PP期价仍有下跌空间
据招金期货PP报告,2019年仅剩下两个月的时间,但是这两个月日子可能更加困难,因为PP市场在需求相对稳定甚至回落的前提之下,供应端增量显而易见。后期PP市场供需矛盾或逐渐尖锐,市场货源逐渐饱和,价格也将面临较大的下行压力。

3、前海期货:预计螺纹钢仍将维持振荡
据前海期货螺纹钢报告,总体来看,当前供需的因素大致与当前价格相对平衡。国庆节后供给和需求的恢复都比较符合市场整体预期,这也造成了当前螺纹钢横盘振荡的走势。在没有新的矛盾出现之前,预计螺纹钢仍将维持振荡。短期建议投资者关注3250元/吨一线的支撑,若价格向下破位,可适当空单进场,否则仍建议观望为主。

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