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棕榈领涨市场,涨幅近3%,沪镍跌超2%,01卷螺差贴水创3个半月新低【复盘监测日报-总第290期1105】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明


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今日要点

1.棕榈2001涨2.97%,报收5404,创2018年1月以来新高。
2.沪镍1912跌2.02%,报收131170。
3.热卷2001-螺纹2001价差贴水走扩,创3个半月新低。
4.Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2475.7万吨,环比增加207.3万吨。
5.USDA美棉种植:截止11月3日美棉采摘率同比快5个百分点至53%。
6.USDA美豆生长报告:截至11月3日当周,收获率为75%,去同81%。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、沪金1912跌0.71%:截止11月5日收盘,沪金1912跌0.71%,报收341.40。
沪银1912跌0.39%:截止11月5日收盘,沪银1912跌0.39%,报收4373。
策略主题:单边多沪金、沪银主力。发布时间:6月16日
逻辑驱动(关注点):金银比创20年新高,白银工业属性驱动金银比回归;利率驱动下贵金属出现新的向上驱动。
变化监测:-
策略关注评级(日度动态变化):3星


2、PP2001涨0.72%:截止11月5日收盘,PP2001涨0.72%,报收于8022。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星



3、尿素2001涨1.07%:截止11月5日收盘,尿素2001涨1.07%,报收于1702。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:旺季转淡季,需求逐渐转弱
策略关注评级(日度动态变化):3星



4、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止11月5日收盘,豆粕2001-2005价差升水98,较上个交易日扩大3。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:美豆收割压力
策略关注评级(日度动态变化):3



5、沪锌1912跌0.53%:截止11月5日收盘,沪锌1912跌0.53%,报收于18915。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



6、螺纹2001涨1.75%:截止11月5日收盘,螺纹2001涨1.75%,报收于3434。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:现货成交好,需求韧性强。
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



7、豆粕2001跌0.20%:截止11月5日收盘,豆粕2001跌0.20%,报收于2963。
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4



相关资讯监测:
1.USDA美豆生长报告:截至11月3日当周,收获率为75%,去同81%。
2.11月4日豆粕成交量32.17万吨。

8、玻璃2001涨0.13%:截止11月5日收盘,玻璃2001涨0.13%,报收于1494。
策略主题:做多玻璃期货。发布时间:10月20日
逻辑驱动(关注点):1、现货高升水。 2、供应下降,沙河产线检修,下游需求订单保持韧性。3、库存低。
变化监测:沙河产线检修不及预期
交易周期:周-月
策略关注评级(日度动态变化):3



9、2001合约盘面炼焦利润增加,截止11月5日收盘,2001合约盘面炼焦利润为104.82元,较上个交易日增加0.91元。
策略主题:做空01焦化利润。发布时间:11月3日
逻辑驱动(关注点):期现回归+供需强弱
变化监测:-
交易周期:周
策略关注评级(日度动态变化):3



相关资讯监测:
1、海关控制进口额度,蒙煤通关数量下降。
2、陕西省对陕西煤化集团所属矿井开展集中执法活动。

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)11月5日,价格涨幅前三:棕榈2001(2.97%)、橡胶2001(2.74%)、NR2002(2.15%);跌幅前三:沪镍1912(2.02%)、鸡蛋2001(0.85%)、沪金1912(0.71%)。
(2)增仓前三:螺纹156678手、棕榈47226手、豆二41480手。减仓前三:沪银58740手、郑醇36850手、沥青33770手。
2.价差组合异动
(1)螺纹2001-2005价差升水180,较上个交易日扩大24,创一个月新高。
(2)焦炭2001-2005价差升水73,较上个交易日走扩15点,创1个半月新高。
(3)焦煤2001-2005价差升水99.5,较上个交易日走扩9点,创六个月新高。
(4)棕榈油1-5贴水204元/吨,较上个交易日缩小12,创近两个月来新高。
(5)热卷2001-2005价差升水131,较上个交易日走扩10点,创1个月新高。
(6)菜粕1-5贴水72元/吨,较上个交易日扩大1,创今年度新低,为五年同期低位。
(7)螺纹2001/铁矿2001比价为5.52,走扩0.02,创1个半月新高。
(8)菜油1-5升水136元/吨,较上个交易日扩大13,创今年度新高。
(9)2001虚拟钢厂利润为148.22,较上个交易日走扩22.05,创六个月新高。
(10)豆一1-5贴水309元/吨,较上个交易日扩大8,创今年度新低,为五年同期低位。
(11)1月豆油/豆粕比价2.15,较上个交易日扩大0.02,创一个半月来新高。
(12)热卷2001-螺纹2001价差贴水-49,贴水走扩14,创3个半月新低。
(13)1月菜油/菜粕比价3.33,较上个交易日扩大0.04,创今年度新高,为五年同期高位。
(14)1月菜油-棕榈油价差2159元/吨,较上个交易日缩小40,创六个月来新低,为五年同期高位。
(15)1月豆油-棕榈油价差974元/吨,较上个交易日缩小62,创五个月来新低。
3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(54.42%)、沥青(28.04%)、焦煤(21.31%)
期货升水:橡胶(-6%)、甲醇(-2.04%)、棕榈油(-1.69%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:螺纹(700109.49)、棕榈(695226.26)、橡胶(645968.02)
流出资金前三:沪金(364542.24)、沪银(158398.02)、焦煤(145547.18)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2475.7万吨,环比增加207.3万吨。
2、Mysteel:全国26港到港总量为1956.4万吨,环比增加26万吨。
3、Mysteel:全球铁矿石海漂库存总量8866万吨,环比上周减174.7万吨。
4、中国10月财新服务业PMI51.1,前值51.3,预期51.1。
5、央行今日开展4000亿元中期借贷便利(MLF)操作。今日MLF操作为一年期,利率为3.25%,此前为3.30%。
6、出口检验:上周美豆出口检验量为148.06万吨,符合预期。
7、对华出口检验:上周美豆对中国出口检验量为75.22万吨。
8、截至11月1日,沿海油厂菜籽压榨开机率15%,低于上周。
9、截至11月1日,沿海菜籽库存环比减21.2%至16.55万吨。
10、USDA美棉种植:截止11月3日美棉采摘率同比快5个百分点至53%。
11、棉花&棉纱市场监测日报:11月4日内外棉1%关税价差扩至193元/吨,郑棉1月基差由负转正,关注本周USDA相关报告。
12、印度天气:飓风玛哈前往古吉拉特邦海岸对棉花收获和质量不利。
13、港口库存:截止11月4日张家港棉花库存总量继续略降至6.8万吨。
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国投安信期货:纸浆中期拐点渐现
据国投安信期货纸浆报告,中期偏紧的供应面奠定了纸浆价值中枢抬升的基调,浆价何时走出振荡格局、开启趋势性上涨行情取决于下游需求预期。造纸业当前正处在被动去库到主动补库的过渡期,成品纸库存持续偏低推高纸品价格,纸企利润处于历史高位区间,主动补库何时到来是我们关注的核心,中期宏观经济的走向直接关系到业者心态的转变,春节前备货和秋季教材备货是行情确立的两个关键时点。除了持续关注到的进口利润倒挂问题,当前木浆价格处在历史低位、造纸利润偏高、纸价和浆价的剪刀差持续扩大,共同决定了木浆投资的安全边际,逐步凸显木浆的交易价值,中期(6—9个月)可静待回调布局多单,但需要警惕宏观经济下行的风险。

2、中信建投:棕榈油1-5价差前多续持
中信建投期货发布研报认为,棕榈油1-5价差前多续持,在产地棕榈油减产证实前暂不追涨,其核心逻辑如下:
1.在前期干旱及施肥不足的情况下,棕榈油四季度至明年上半年减产预期较强;
2.印尼B30计划的实施预计将带来200多万吨的棕榈油额外需求,有助于产地库存去化;
3.四季度大豆到港预估不及2400万吨,包括部分储备大豆,可供压榨的大豆不足,叠加今年春节较早备货提前,将加速国内油脂库存的回落。
风险点:棕榈油减产被证伪,近月美豆买船大增

3、华泰期货:棕榈油1-5正套还可逢高介入
华泰期货发布研报推荐以下策略:
单边:B30激发生柴消费的利多仍在推升外盘走势,后期产地仍有减产预期,行情易涨难跌,但短期涨幅较大,进口利润或对短期行情有所影响,建议逢低买入为主。
套利:P15正套,还可以逢高介入。但P15产地定价,产地压力相比去年己明显缓解,B30于1月实行,若减产提前到来,价差将修正,目标-150~180。

4、中信固收MLF操作点评:未来货币政策空间已打开
中信证券固收研究团队认为,5日央行续作MLF并意外小幅下调MLF操作利率,在市场期待的TMLF缺席后,央行以MLF降息的方式续作。从流动性数量角度看,数量的基本对冲维持了银行体系流动性的合理充裕;从价格角度看,下调5bpMLF操作利率并对冲到期对资金成本的影响可能小于TMLF+MLF的组合。另一方面,MLF作为LPR的报价基准,MLF小幅下调后预计11月LPR报价将重新下行,有助于进一步降低企业的实际融资成本。

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