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燃油、尿素创合约新低,01盘面卷螺差贴水创4个月新低【复盘监测日报-总第292期1107】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
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1星:可以关注

今日要点

1.燃油2001跌2.42%,报收2056,创合约新低。
2.尿素2001跌1.53%,报收1668,创合约新低。
3.热卷2001-螺纹2001价差贴水走扩6至54,创近四个月新低。
4.Mysteel:本周螺纹社会库存下降29.07万吨,热卷社库下降10.73万吨。
5.MPOB前瞻:马来西亚10月棕榈油库存预期将增加2.8%。
6.印度棉进出口:9月出口同比环比均降,进口环比降同比增。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001跌0.35%:截止11月7日收盘,PP2001跌0.35%,报收于7988。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星



2、尿素2001跌1.53%:截止11月7日收盘,尿素2001跌1.53%,报收于1668。
策略主题:逢高做空尿素合约。发布时间:9月1日
逻辑驱动(关注点):需求弱,现货弱
变化监测:旺季转淡季,需求逐渐转弱
策略关注评级(日度动态变化):3星



3、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止11月7日收盘,豆粕2001-2005价差升水105,较上个交易日扩大11。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:美豆收割压力
策略关注评级(日度动态变化):3



4、沪锌1912跌1.40%:截止11月7日收盘,沪锌1912跌1.40%,报收于18670。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

5、螺纹2001跌0.75%:截止11月7日收盘,螺纹2001跌0.75%,报收于3418。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:现货成交好,需求韧性强。
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3



相关资讯监测:
1.Mysteel:本周螺纹社会库存环比下降29.07万吨,热卷社库下降10.73万吨。
2.沙钢11月7日起废钢价格上调80。
3.7日江苏常州中天钢铁废钢上调80。
4.商务部:上周钢材价格略有上涨。


6、豆粕2001涨0.00%:截止11月7日收盘,豆粕2001涨0.00%,报收于2935。
逻辑驱动(关注点):低估值(成本和库消比)+驱动(中国大量采购)
变化监测:-
交易周期:大周期(2019/20年度);小周期(截止2019年12月)
策略关注评级(日度动态变化):4



相关资讯监测:
1.上周美国大豆出口净销售料介于60-120万吨。
2.10月份巴西出口豆粕139万吨,豆油3.43万吨。


7、玻璃2001跌0.20%:截止11月7日收盘,玻璃2001跌0.20%,报收于1491。
策略主题:做多玻璃期货。发布时间:10月20日
逻辑驱动(关注点):1、现货高升水。 2、供应下降,沙河产线检修,下游需求订单保持韧性。3、库存低。
变化监测:沙河产线检修不及预期
交易周期:周-月
策略关注评级(日度动态变化):3



8、2001合约盘面炼焦利润减少,截止11月7日收盘,2001合约盘面炼焦利润为107.78元,较上个交易日减少7.15元。
策略主题:做空01焦化利润。发布时间:11月3日
逻辑驱动(关注点):期现回归+供需强弱
变化监测:-
交易周期:周
策略关注评级(日度动态变化):3



相关资讯监测:
1.工信部:2019年前三季度焦化行业量增价跌,出口大幅下降,盈利水平下降。

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)11月7日,价格涨幅前三:沥青1912(0.81%)、沪镍1912(0.57%)、豆一2001(0.5%);跌幅前三:白糖2001(3.04%)、燃油2001(2.42%)、郑醇2001(2.38%)。
(2)增仓前三:郑醇159450手、PTA34544手、燃油14356手。减仓前三:白糖14万手、棕榈11万手、螺纹41886手。
2.价差组合异动
(1)铁矿石2001-2005价差升水51,较上个交易日走缩3.5点,创两个月来新低,为五年同期高位。
(2)螺纹2001/铁矿石2001比价为5.59,较上个交易日扩大0.05,创一个半月新高。
(3)热卷2001-螺纹2001价差贴水54,贴水走扩6,创近四个月新低。
(4)豆油1-5升水102元/吨,较上个交易日扩大28,创今年度新高。
3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(59.65%)、沥青(27.52%)、焦煤(21.21%)
期货升水:橡胶(-5.43%)、沪金(-0.53%)、沪银(-0.38%)
4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:甲醇(328084.42)、原油(109853.72)、沪锌(90155.92)
流出资金前三:白糖(938757.41)、棕榈油(639718.64)、沪金(341298.71)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:本周螺纹社会库存环比下降29.07万吨,热卷社库下降10.73万吨。
2、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1511.77万吨。
3、前三季度全国进口锰矿同比增长29.22%。
4、巴西4-10月累计食糖出口1171.62万吨,同比少10.29%。
5、商务部:上周猪肉价格涨幅回落。
6、MPOB前瞻:马来西亚10月棕榈油库存预期将增加2.8%。
7、纱线景气指数:本周(10.31-11.6)纱线景气指数为28,环比上升12%,同比下降3%。
8、棉花&棉纱市场监测日报:11月6日内外棉1%关税价差扩至335元/吨,关注今晚美棉出口周报。
9、印度棉进出口:9月出口同比环比均降,进口环比降同比增。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国投安信期货:螺纹钢期价向上修复贴水,正套逻辑继续演绎
据国投安信期货螺纹钢研报,在废钢价格保持坚挺的情况下,目前电炉仍在盈亏平衡之间波动,复产动能不是太强。但电炉生产较为灵活,后期利润如果逐步扩大,电炉快速复产的可能性较大。因此,考虑到当前供应格局,螺纹钢现货价格上方空间并不会太大,价格太高也会抑制贸易商冬储的积极性。从盘面上看,市场将继续交易预期差,贴水修复是近段时间期价走强的主要驱动力。预计2001合约随着交割临近将会维持强势,2005合约更多受宏观层面悲观情绪主导,走势相对偏弱,近强远弱的正套逻辑或继续演绎。

2、中粮期货:1月豆粕2900,5月2800都是安全边际比较高的位置
中粮油脂粕类产品销售部总经理栗燕川在京腔会上发表观点称,豆粕单边,并不太悲观,美国目前价格偏低,后面有天气题材,豆粕单边下跌空间不大,1月豆粕2900,5月2800都是安全边际比较高的位置。目前国内豆粕现货还是非常紧,大豆商业进口10月份不到500万吨,11月680万吨,12月760万吨,豆粕山东华北东北非常紧,油厂到下游都紧张,11月底前无法缓解,豆粕15价差拉不开,主要是华南货太多,月间价差反应的是现货最差的区域。从现在需求看,北方三个区基差下不来。

3、彼得.罗德:中美贸易磋商难以短期解决美豆贸易缺口问题
在大连商品交易所与马来西亚衍生产品交易所联合主办的“第十四届国际油脂油料大会”上,埃信华迈农业商业情报副总裁彼得.罗德表示:
1.由于美国产量减少以及中国需求回落,今年全球大豆正处于供需双降格局,中美贸易争端的前景仍未明朗。
2.巴西产量提升正削弱美豆的市场竞争力,预计未来中美贸易磋商即使达成协议,美豆贸易缺口也难以在短期改变。
3.受世界需求不明朗以及美国豆粕需求强劲的影响,预计豆粕期货将维持在接近 300 美元/吨的价位。
4.美国国内豆油需求强劲,但是目前季节豆油库存仍在增长,预计库存将限制价格上涨,在29美分/磅价位以下不会看空。

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