投资全球更要投资自己
我的订阅

金银双双上涨,不锈钢创合约新低,01盘面炼焦利润创2个半月新高【复盘监测日报-总第311期1204】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

5星:十分强烈推荐关注;
4星:强烈推荐关注;
3星:十分值得关注;
2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1.沪金2002涨1.82%,沪银2002涨2.78%,分别创一个月和三周新高。
2.不锈钢2002跌1.11%,报收13850,创合约新低。
3.2001盘面虚拟炼焦利润走扩26.64至238.93,创近两个半月新高。
4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升1.18%,厂库环比上升17.45%。
5.USDA:10月份美国大豆压榨量为562万吨。
6.截止12月3日印度棉与美棉现货价差走扩,并保持近四年历史同期高位。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001跌0.85%:截止12月4日收盘,PP2001跌0.85%,报收于8084。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2001涨0.42%:截止12月4日收盘,沪锌2001涨0.42%,报收于17840。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、螺纹2001跌0.44%:截止12月4日收盘,螺纹2001跌0.44%,报收于3603。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:-
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

4、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止12月4日收盘,2005合约盘面钢厂利润为118.33元,较上个交易日走缩17.89元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升1.18%,厂库环比上升17.45%。
2.广州17家主流仓库建筑钢材库存环比增加10.13万吨,同比增加8.95万吨。
3.山东焦炭产能退出仅完成10%。

5、豆粕2001-2005价差升水扩大:截止12月4日收盘,豆粕2001-2005价差升水94,较上个交易日扩大11。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:近月库存低的逻辑没有变动,目前近月大幅减仓导致近月偏弱。
策略关注评级(日度动态变化):3

豆粕相关资讯监测:
1.AgroConsult:巴西2019/20年度大豆产量将同比提高5.1%。
2.USDA:10月份美国大豆压榨量为562万吨。
3.2019年11月份巴西大豆出口为515.8万吨。
4.截至12月1日当周豆粕消费量环比增4.2%至130.3万吨。
5.12月4日巴西1月船期大豆升贴水200美分/蒲,美湾1月升贴水177美分/蒲。

6、玉米2005涨0.21%:截止12月4日收盘,玉米2005涨0.21%,报收于1896。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

7、内外棉价差扩大:12月4日下午收盘,郑棉继续收跌,美中美贸易关系预期继续转差,今日收储备棉收购量实际成交6560吨,成交率93.97%。平均成交价格13146元/吨,环比跌86元/吨,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)在85元/吨,环比扩12元/吨。持续关注中美贸易协议和中国储备棉收储动态。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月3日中美前景转差,内外棉价差略扩,关注中美贸易关系和下游需求状态。
2.PCGA:截止12月初巴基斯坦新棉累计上市量同比减幅略收窄至20%。

8、棕榈2005涨1.02%:截止12月4日收盘,棕榈2005涨1.02%,报收于5724。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月4日收盘,棕榈油2005-2009价差升水212,较上个交易日扩大26。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月4日,价格涨幅前三:沪银2002(2.78%)、豆一2001(2.08%)、燃油2005(2.08%);跌幅前三:沪镍2002(3.95%)、纤板2005(3.52%)、PVC2001(2.55%)。
(2)增仓前三:棕榈102904手、豆粕69762手、沪银66550手。减仓前三:螺纹61454手、铁矿石57282手、PVC54764手。

2.价差组合异动
(1)焦炭2001-2005价差升水85.5,较上个交易日扩大7,创近两个半月来新高。
(2)铁矿石2001-2005价差升水42.5,较上个交易日走缩3点,创逾三个月新低。
(3)螺纹2001/铁矿石2001比价为5.44,较上个交易日缩小0.08,创一个月新低。
(4)螺纹2005/铁矿石2005比价为5.51,较上个交易日缩小0.11,创四个月新低。
(5)热卷2001-螺纹2001价差贴水3,贴水走缩18,持续创一个月新高。
(6)螺纹2001/焦炭2001比价1.92,较上个交易日缩小0.02,创一个月来新低。
(7)2001虚拟炼焦利润为238.93,较上个交易日走扩26.64,创近两个半月新高。
(8)棕榈油1-5贴水84元/吨,较上个交易日缩小40,持续创今年度新高。
(9)棕榈油5-9升水212元/吨,较上个交易日扩大26,创今年度新高,为五年同期高位。
(10)豆一1-5贴水370元/吨,较上个交易日扩大23,创今年度新低,为五年同期低位。
(11)1月豆油-棕榈油价差604元/吨,较上个交易日缩小46,创今年度新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(73.87%)、沥青(24.83%)、焦煤(17.27%)
期货升水:豆一(-8.23%)、橡胶(-7.61%)、焦炭(-3.79%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪金(1167019.28)、沪银(1123137.83)、铁矿石(1094911.11)
流出资金前三:郑棉(230611.62)、PVC(181717.34)、螺纹(173112.71)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、上周铁矿石全球发运量2995.25万吨,环比减少73.52万吨。
2、本周预到港的船载量约2083.82万吨。
3、永钢12月8日起对棒材产线检修10天,影响产量2.5万吨。
4、嘉能可预期到2022年锌产量增加 铜产量温和下滑。
5、11月财新中国服务业PMI升至53.5,创5月以来新高。
6、农业农村部:生猪生产呈现明显恢复势头分区防控不会推动猪价上涨。
7、印度进出口:2019年10月印度棉花进口环比减同比大增。
8、截至12月1日当周,油厂大豆压榨量173万吨,高于预期。
9、大豆到港预估:预计11月到港量800万吨,12月850万吨。
10、截至12月1日,沿海油厂菜籽压榨开机率3.7%,低于上周。
11、截至12月1日,沿海菜籽库存环比增5.3至13.1万吨,再创新低。
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、中信建投期货:苯乙烯中期难逃弱势命运
据中信建投期货苯乙烯报告,短期来看,受成本端支撑,苯乙烯下跌空间有限;中长期来看,由于新产能投产预期仍存,国内苯乙烯供需矛盾将加剧,同时苯乙烯库存也将进入累库状态,因此苯乙烯将偏弱运行。

2、美银美林全球经济研究部门主管:全球经济无忧,美股难重现今年涨势
美银美林认为,2020年春季开始全球经济将小幅反弹,衰退的概率很小。在今年大涨超过20%后,明年美股回报率可能下滑。美银美林全球经济研究部门主管哈里斯表示,贸易逆风将在大选年有所改善,这有助于经济增长,但大选后风险将卷土重来,经济将持续处于风暴眼中。目前市场表现出对贸易的乐观情绪,而美国经济总体形势也未如此前预测得那般糟糕。但全球贸易局势若再现波折,投资者的失望情绪再起,明年市场的回报率可能不会像今年这般好。

3、农业农村部杨振海:生猪生产呈现明显恢复势头
农业农村部畜牧兽医局局长杨振海介绍,当前,在各项扶持生猪生产政策的推动和市场拉动下,生猪生产呈现明显恢复势头,各项指标都出现了积极变化。
1.全国能繁母猪存栏首次止降回升。10月份,能繁母猪存栏出现19个月以来的首次增长,意味着生猪基础产能已经开始恢复。
2.规模养猪场生产恢复快。全国年出栏5000头以上的规模猪场生猪存栏和能繁母猪存栏已连续三个月环比增长。
3.生猪生产恢复面不断扩大。东北、西北和黄淮海地区生猪恢复比较快,黑龙江、陕西、河南、吉林、山东、安徽等12个省份生猪存栏止降回升。西南、华南地区产能下滑也趋缓。

4、曹智:油脂价格或将迈上一个新的台阶
由对冲研投、国信期货、启明股份联合主办的第一届农产品企业交易决策高峰论坛今日在沪举行,会上国家粮油信息中心监测预测处处长曹智认为,如果下述假设能实现或者部分实现,油脂价格必将迈上一个新的台阶:
1.中国未来菜籽和菜籽油进口大幅降低,即使豆油产出量增加也无法弥补菜籽油供给的降低,必将继续增加棕榈油进口;
2.东南亚棕榈油产量降低是否实现以及印尼B30的执行力度;
3.短期内大豆到港量和美国大豆关税问题是否影响压榨节奏(资金的力量)。

5、CME铜策略周报:宏观指标的边际改善还未传导至微观实际需求
对冲研投在最新发布的《铜市场策略周报》中认为,铜价在11月维持了窄幅震荡的格局,波动率也下降至有史以来的低位,但我们认为市场目前对铜价的观点在发生一些变化,看空铜价的力量环比有所减弱,最直接的体现为CFTC空头持仓的下降。伴随着欧美、中国11制造业PMI的回升,市场风险偏好近期有所回升,我们认为这种回升在12月的部分时间内有可能延续,但是不能忘记贸易谈判可能出现的扰动。另外,对于铜而言至今困扰的问题在于宏观层面一些指标的边际改善并没有传导到微观的实际需求上,国内铜的需求仍然比较平淡,如果以库存作为表征,上期所库存、广东地区库存和保税区库存处于一个脆弱的平衡状态之中,也从侧面反映了需求的平静。我们认为宏观的边际改善要向微观层面的需求来传导仍然需要一段时间,12月市场风险偏好的回升可能暂时推高铜价至6200美元/吨附近,但后续不宜再看太高。

免责声明

报告中的信息、意见等均仅供查阅者参考之用,并非作为或被视为实际投资标的交易的建议。投资者应该根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用报告之内容,独立做出投资决策并自行承担相应风险。

写评论

icon-emoji表情
图片