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纤板涨停,橡胶创五个半月新高,01盘面卷螺差贴水转升水【复盘监测日报-总第312期1205】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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2星:值得关注;
1星:可以关注

今日要点

1.纤板2005涨4.98%,报收1434.50,涨停板收盘。
2.橡胶2005涨3.57%,报收13200,创五个半月新高。
3.热卷2001-螺纹2001价差结构转变,贴水转升水。
4.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加5.57万吨,热卷社库下降4.21万吨。
5.11月MPOB报告前瞻:期末库存预计环比减8.5%至215万吨。
6.Agmarknet:印度截止12月4日新棉累计上市量同比减幅大幅收缩。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001跌0.75%:截止12月5日收盘,PP2001跌0.75%,报收于8052。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2001涨1.27%:截止12月5日收盘,沪锌2001涨1.27%,报收于18000。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、螺纹2001跌0.64%:截止12月5日收盘,螺纹2001跌0.64%,报收于3585。
策略主题:10月下旬空螺纹2001合约。发布时间:10月6日
逻辑驱动(关注点): 1、房地产下行。2、需求转弱,供应回升,供需矛盾突出;3、01属于淡季合约。
变化监测:-
交易周期:2019年四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

4、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止12月5日收盘,2005合约盘面钢厂利润为102.28元,较上个交易日走缩16.05元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加5.57万吨,热卷社库下降4.21万吨。
2.河北省启动区域一重污染天气Ⅱ级应急响应。
3.河北某大型焦企焦炭价格上调50。

5、豆粕2001-2005价差升水缩小:截止12月5日收盘,豆粕2001-2005价差升水63,较上个交易日缩小31。
策略主题:豆粕1-5正套。发布时间:9月22
逻辑驱动(关注点): 1、四季度国内大豆供应趋紧。2、油厂大豆豆粕库存同比降低30%;3、四季度豆粕基差季节性走强。
变化监测:第一,由于12月的大豆商业进口量增加,国内大豆和豆粕将从目前的低位开始增加。豆粕的基差以及豆粕1-5正套都将承压;第二,有消息称中美接近达成第一阶段协议,这将大大改善国内的供需紧张。因此策略明日不再跟踪。策略关注评级(日度动态变化):3

豆粕相关资讯监测:
1.USDA料小幅上调美国2019-20年度大豆年末库存预估。
2.交易商预估上周美豆净销售量介于70-130万吨。
3.12月4日豆粕成交量8.61万吨,豆油成交1.7万吨。
4.12月5日巴西1月船期大豆升贴水210美分/蒲,美湾1月升贴水177美分/蒲。
5.《油世界》称阿根廷可能很快提高大豆以及制成品出口关税。

6、玉米2005涨0.16%:截止12月5日收盘,玉米2005涨0.16%,报收于1894。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

7、内外棉价差缩小:12月5日下午收盘,中美贸易预期略好转,但时有反复,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)在59元/吨,环比缩26元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)在-94元/吨,环比缩3元/吨,持续关注中美贸易协议和中国储备棉收储动态以及今晚USDA美棉出口周报。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月4日内外棉价差由正转负,郑棉1-5价差缩20至-445元/吨,关注今晚USDA美棉出口周报。
2.纱线景气指数:本周(11.28-12.4)纱线景气指数为28,环比下降7%,同比上升8%。
3.CCI:截止12月3日累计收购印度棉花12.75万吨。
4.越南截至11月中旬本年度累计进口棉花量同比略减。

8、棕榈2005涨0.94%:截止12月5日收盘,棕榈2005涨0.94%,报收于5776。
棕榈油2005-2009价差升水缩小:截止12月5日收盘,棕榈油2005-2009价差升水202,较上个交易日缩小10。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.11月MPOB报告前瞻:期末库存预计环比减8.5%至215万吨。

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月5日,价格涨幅前三:纤板2005(4.98%)、橡胶2005(3.57%)、NR2003(3.56%);跌幅前三:EG2001(2.32%)、沪镍2002(1.3%)、粳米2001(1.27%)。
(2)增仓前三:豆油 64032手、棕榈62116手、橡胶42422手。减仓前三:郑醇19万手、铁矿14万手、螺纹10万手。

2.价差组合异动
(1)豆粕1-5升水63元/吨,较上个交易日缩小31,创近七个月来新低。
(2)豆油1-5转结构,由升水4转为贴水4元/吨。
(3)豆一1-5贴水439元/吨,较上个交易日扩大69,持续创今年度新低,为五年同期低位。
(4)豆一5-9贴水63元/吨,较上个交易日缩小6,创近两个月新高。
(5)豆粕5-9贴水43元/吨,较上个交易日缩小4,创五周来新高。
(6)1月豆粕-菜粕价差589元/吨,较上个交易日缩小14,创两个半月来新低。
(7)焦煤2005-2009价差升水20.5,较上个交易日走扩2.5点,创逾一个月新高。
(8)热卷2001-螺纹2001价差升水34,走扩37,今日价差结构贴水转升水。
(9)热卷2001-2005价差升水194,较上个交易日走扩17点,创七个月新高。
(10)铁矿石2001-2005价差升水34,较上个交易日走缩8.5点,创七个月新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(69.67%)、沥青(24.83%)、焦煤(17.55%)
期货升水:橡胶(-9.13%)、豆一(-9.04%)、焦炭(-4.23%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:橡胶(526426.16)、豆油(398877.4)、PTA(188734.2)
流出资金前三:焦炭(619953.76)、豆粕(576886.67)、沪金(567781.17)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1633.54万吨。
2、摩根大通:铁矿石价格将在2020年稳健开局 维持对2020年平均价格在每吨81美元的预测。
3、生态环境部:12月京津冀发生持续性污染天气的可能性大。
4、江苏徐州地区焦企限产30%,现日均产量2.2万吨/天。
5、淡水河谷计划将镍产量提高70%。
6、巴西11月出口195万吨糖 同比增5%。
7、内外棉1%关税价差由正转负。
8、轮入预告:12月5日中国储备棉轮入新疆棉7000吨。
9、USDA料上调巴西2019-20年度大豆产量预估。
10、IEG Vantage预期阿根廷2019/20年度大豆产量为5250万吨。
11、泰国将削减橡胶树种植面积 以提升橡胶出口额。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、兴业期货:利润较好钢厂生产积极性较高,5月买铁矿空螺纹组合继续持有
据兴业期货黑色研报,宏观上,11月制造业PMI数据重回扩张区间,经济悲观预期或减缓;中观上,钢厂利润较好,限产检修积极性减弱,叠加春节前钢厂对铁矿石存在补库预期,铁矿石需求支撑较强。而利润引导下,钢材供应较难被约束,对钢厂利润形成压制。中期看5月螺矿比继续收缩的概率较高。

2、广发期货:纯碱玻璃利润分配不均,考虑多纯碱空玻璃套利
据广发期货纯碱期货报告,纯碱受行业准入限制影响产能增速较慢,纯碱的主要下游玻璃受环保以及淘汰产能影响开工率不高,纯碱需求不佳,纯碱库存提升价格下滑,整体为弱势走势,纯碱生产利润率下滑至较低水平,纯碱行业为寡头垄断,后期如果纯碱价格继续下滑,纯碱的生产端有可能受到影响,纯碱玻璃产业链的利润有可能重新分配,如此玻璃利润面临下滑,而纯碱利润不会继续压缩。
1. 纯碱开工率高,玻璃开工率不高,纯碱库存高,价格下滑,整体为弱势走势,纯碱无风险套利成本较低,如果开盘价格高于现货价格60元/吨以上则可以考虑期现套利操作。2019年12月6日纯碱期货首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。首日涨跌停板为平常的2倍8%,则波动范围为1408-1652。据了解河北地区纯碱现货价格在1650元/吨左右,则挂牌基准价偏低,如果开盘价格在1500-1550之间,可考虑买入操作。首日价格无卖出套利机会。
2. 纯碱玻璃产业链来看,玻璃利润高,纯碱利润低,纯碱产业集中度高而玻璃产业相对较分散,可考虑做多纯碱做空玻璃即做空玻璃产业利润套利操作。

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