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纯碱涨停,玻璃创21个月新高,棕榈1-5价差贴水转升水【复盘监测日报-总第315期1210】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1.纯碱2005涨4.01%,报收1634,涨停板收盘,创合约新高。
2.玻璃2005涨1.53%,报收1461,创2018年3月以来新高。
3.棕榈油1-5价差转结构,由贴水40转为升水6。
4.Mysteel:全国26港到港总量为2041.1万吨,环比减少157.6万吨。
5.中国11月CPI同比增长4.5%,11月PPI同比下降1.4%。
6.MPOB:马来西亚11月库存环比降4.08%至225.6万吨,高于预期。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2001跌1.22%:截止12月10日收盘,PP2001跌1.22%,报收于7933。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002涨0.17%:截止12月10日收盘,沪锌2002涨0.17%,报收于17925。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走扩,截止12月10日收盘,2005合约盘面钢厂利润为120.33元,较上个交易日走扩3.55元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:上周澳洲巴西铁矿发运总量2168.5万吨,环比上期增加59.5万吨。

4、玉米2005涨0.37%:截止12月10日收盘,玉米2005涨0.37%,报收于1905。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月10日下午收盘,中国储备棉轮入成交率下滑,收储价格无优势,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)在126元/吨,环比扩12元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-48元/吨,环比缩5元/吨,持续关注中美贸易协议和中国储备棉收储动态。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.USDA美棉种植:截止12月8日美棉采摘率环比增6个百分点至89%。
2.棉花&棉纱市场监测日报:12月9日内外棉价差略走扩,中国储备棉轮入成交率下滑,关注USDA农作物供需月报。

6、棕榈2005涨0.17%:截止12月10日收盘,棕榈2005涨0.17%,报收于5908。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月10日收盘,棕榈油2005-2009价差升水274,较上个交易日扩大14。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.SGS:马来西亚11月棕榈油产品出口环比减少7.4%。
2.MPOB:马来西亚11月库存环比降4.08%至225.6万吨,高于预期。

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月10日,价格涨幅前三:纯碱2005(4.01%)、纤板2005(3.16%)、沥青2006(2.7%);跌幅前三:鸡蛋2005(2.81%)、沪镍2002(1.35%)、PTA2001(1.29%)。
(2)增仓前三:豆粕140798手、纯碱36608手、沥青30084手。减仓前三:郑醇16万手、PTA11万手、焦炭62156手。

2.价差组合异动
(1)豆粕1-5升水33元/吨,较上个交易日缩小22,创逾七个月新低,为五年同期低位。
(2)棕榈油1-5转结构,由贴水40转为升水6元/吨。
(3)棕榈油5-9升水274元/吨,较上个交易日扩大14,创今年度新高,为五年同期高位。
(4)菜粕1-5贴水34元/吨,较上个交易日缩小34,创一个半月来新高。
(5)豆一1-5贴水472元/吨,较上个交易日扩大27,创今年度新低,为五年同期低位。
(6)豆一5-9贴水42元/吨,较上个交易日缩小9,创近两个半月新高。
(7)1月豆粕-菜粕价差526元/吨,较上个交易日缩小64,创八个月来新低,为五年同期低位。
(8)1月菜油/菜粕比价3.3,较上个交易日缩小0.08,创一个月新低,为五年同期高位。
(9)1月菜油-棕榈油价差1611元/吨,较上个交易日缩小84,创今年度新低。
(10)5月菜油-棕榈油价差1455元/吨,较上个交易日缩小39,创今年度新低。
(11)1月豆油-棕榈油价差484元/吨,较上个交易日缩小70,创今年度新低。
(12)焦煤2001-2005价差升水65,较上个交易日走缩1点,创一个半月新低。
(13)热卷2005-2010价差升水148,较上个交易日走扩4点,创两个月新高。
(14)锰硅2001-2005价差升水18,较上个交易日走缩12,创近两年来新低。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(63.85%)、沥青(20.29%)、鸡蛋(18.77%)
期货升水:豆一(-10.08%)、橡胶(-7.58%)、焦炭(-6.49%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:沪铜(893158.75)、豆粕(327055.51)、纯碱(128292.89)
流出资金前三:沪金(10479661.67)、焦炭(1176489.03)、甲醇(250417.06)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、11月挖掘机销量同比增长21.7%。
2、发改委年内批复基建项目规模超1.3万亿元 稳投资政策体现“有保有控”原则。
3、中钢协:11月下旬粗钢日均产量环比减少1.58%。
4、卫星监测:11月全球铜冶炼活动放缓。
5、出口检验:上周美国大豆出口检验量为132.7万吨,符合预期。
6、对华出口检验:上周美豆对中国出口检验量为83.08万吨。
7、AgRural:巴西2019-20年度大豆潜在产量为1.207亿吨。
8、12月9日豆粕成交量11.15万吨,豆油成交1.53万吨。
9、中汽协:中国11月乘用车销量同比下降5.4%。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、东海期货:钢厂补库支持铁矿石走高
据东海期货铁矿报告,当前钢厂利润偏高,叠加冬季补库将提振铁矿石需求,且12月份过后外矿供应量料回落,加之高品矿溢价存在提升空间,这些因素均会提振铁矿石价格,因此后期2005合约走势料偏强。中期可考虑逢低买入2005合约,但短期追多需谨慎,套利可考虑逢高沽空2005螺矿比或买5空9跨期正套。

2、上海国际棉花交易中心首席专家姬广坡:近期棉花弱势盘整,但中期将震荡向上
上海国际棉花交易中心首席专家、常务副总经理姬广坡在12月6日豫见棉花第六届期货论坛上,对新棉年度价格走势的预判是近期弱势盘整,但中期将震荡向上,原因如下:
1.当前期货盘面已出现低点,除非出现重大利空,否则再跌破的可能性很小,建议逢低可建多单。
2.现货已大部分完成从棉农、轧花厂到贸易商的转移,即使短期下跌,市场未必会出现大量卖盘。
3.收储可谓稳定价格加分,为后期上涨埋下伏笔。
4.下游销售没有继续恶化,随着开春旺季,消费如果有起色,将从根本上改变盘整格局,总之下游销售将主导行情走势。
5.棉花持仓和仓单持续增加,一方面预示对后市争议加大,另一方面反应套保比例增加,期现联动增强。
6.政策面出现利多信号,从去库存转为累库存元年。

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