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玻璃创2018年3月以来新高,动力煤5-9价差贴水转升水【复盘监测日报-总第321期1218】

作者: 对冲研投

 

策略关注度的等级说明

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1星:可以关注

今日要点

1.锰硅2005涨2.29%,报收6422,创近两个月新高。
2.玻璃2005涨1.30%,报收1476,创2018年3月以来新高。
3.动力煤2005-2009价差升贴水结构改变,由贴水1.2转为升水1。
4.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升2.81%,厂库环比上升6.3%。
5.IMEA:截至12月13日,马托格罗索州2018/19年度大豆销售进度为99.31%,同比快0.6%;2019/20年度销售进度为51.12%,同比快9.8%。
6.Agmarknet:印度截止12月17日新棉累计上市量约182万吨,同比增11万吨。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2005跌1.28%:截止12月18日收盘,PP2005跌1.28%,报收于7464。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002跌0.66%:截止12月18日收盘,沪锌2002跌0.66%,报收于17960。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走缩,截止12月18日收盘,2005合约盘面钢厂利润为112.67元,较上个交易日走缩13.05元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.钢谷网:本周建材社会库存总量环比上升2.81%,厂库环比上升6.3%。
2.广州17家主流仓库建筑钢材库存环比增加2.54万吨,同比增加10.36万吨。

4、玉米2005跌0.05%:截止12月18日收盘,玉米2005跌0.05%,报收于1891。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月18日下午收盘,市场等待中美贸易达成的第一阶段协议内容,中国储备棉轮入成交率仅2.86%,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至142元/吨,较上个交易日扩6元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-58元/吨,较上个交易日扩11元/吨,持续关注中美贸易协议细节和中国储备棉收储动态。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月17日市场期待贸易协议细节,内外棉价差走扩118至197元/吨。
2.印度棉现货:截止12月17日印度棉与美棉现货价差略缩至5美分,保持近四年历史同期高位。
3.CCI:截止12月13日印度2019/20年度新花累计上市量123万吨,同比少16万吨。
4.Agmarknet:印度截止12月17日新棉累计上市量约182万吨,同比增11万吨。

6、棕榈2005跌1.14%:截止12月18日收盘,棕榈2005跌1.14%,报收于5890。
棕榈油2005-2009价差升水缩小:截止12月18日收盘,棕榈油2005-2009价差升水264,较上个交易日缩小34。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.《油世界》:2019/20年度全球油籽产量将同比减少1700万吨。
2.12月18日马来西亚棕榈油2月船期对p2001的进口利润为-497元/吨。

7、纸浆2005跌0.70%:截止12月18日收盘,纸浆2005跌0.70%,报收于4534。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月18日,价格涨幅前三:锰硅2005(2.29%)、玻璃2005(1.3%)、焦炭2005(1.2%);跌幅前三:苹果2005(2.54%)、沪镍2002(2.49%)、纤板2005(1.88%)。
(2)增仓前三:郑醇233810手、玻璃75508手、pp49234手。减仓前三:棕榈43062手、燃油40262手、豆油33606手。

2.价差组合异动
(1)豆粕1-5转结构,由升水5转为贴水6元/吨。
(2)棕榈油1-5升水90元/吨,较上个交易日扩大26,创今年度新高。
(3)菜粕1-5贴水80元/吨,较上个交易日扩大9,创今年度新低,为五年同期低位。
(4)5月豆油-棕榈油价差662元/吨,较上个交易日扩大44,创一个月来新高。
(5)动力煤2001-2005价差升水5.6,较上个交易日缩小1.4,创一个半月新低,为五年同期低位。
(6)动力煤2005-2009价差升贴水结构改变,由贴水1.2转为升水1。
(7)焦煤2005-2009价差升水27.5,较上个交易日走扩2点,创近三个月新高。
(8)焦炭2005-2009价差升水42.5,较上个交易日扩大8,创三个月新高。
(9)热卷2005-2010价差升水167,较上个交易日走扩7点,创两个月新高。
(10)硅铁2001-2005价差升贴水结构转变,由贴水12转为升水10。
(11)锰硅2001-2005价差升水6,较上个交易日走缩60,创近两年来新低。
(12)热卷2005-螺纹2005价差升水62,较上个交易日走扩6,创近三个月来新高。
(13)螺纹2005/焦炭2005比价1.87,较上个交易日缩小0.01,创一个半月来新低。
(14)螺纹2001/焦炭2001比价1.89,较上个交易日缩小0.01,创逾一个半月新低。
(15)2001盘面炼焦利润为296.98,较上个交易日走扩10.17,创四个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(58.5%)、沥青(17.95%)、聚丙烯(17.78%)
期货升水:豆一(-8.82%)、橡胶(-6.95%)、锰硅(-5.2%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:甲醇(366695.49)、玻璃(225041.16)、原油(218343.7)
流出资金前三:铁矿石(377337.18)、焦炭(327040.68)、螺纹(296860.44)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、11月我国钢筋产量为2240.8万吨。
2、近7000个PPP项目总投资超过9万亿元。
3、11月挖掘机产量同比增长17% 金属切削机床产量同比下降13.2%。
4、11月份黑德兰港口铁矿石出口总量环比增3.1% 同比增9.9%。
5、上周铁矿石全球发运量3178.72万吨,环比减少53.64万吨。
6、上周北方七港铁矿石到港990.51万吨,环比减少7.51%。
7、12月19日中央储备冻猪肉投放竞价交易4万吨。
8、IMEA:截至12月13日,马托格罗索州2018/19年度大豆销售进度为99.31%,同比快0.6%;2019/20年度销售进度为51.12%,同比快9.8%。
9、住建部:2019年全国棚改计划新开工289万套。
10、12月18日巴西1月船期大豆升贴水210美分/蒲,美湾1月升贴水200美分/蒲。
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四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、上海邦成粮油在线:从供需前景看棕榈油后期易涨难跌
上海邦成粮油在线12月18日发布午间资讯,分析认为,受累于多头高位获利了结,BMD毛棕榈油期货走势疲软,另外出口需求迟滞也令马棕行情承压。不过在减产降库存的大环境下,预计棕榈油价格仍将以偏强震荡为主。国内棕榈油盘面上涨亦显乏力,目前交易商多保持谨慎观望。进口利润表现较差,令投资和产业客户买兴低迷,市场已连续数周未见新增24度订船。从供需前景看,棕榈油后期易涨难跌,等待回调买入机会。

2、CME铜策略周报:多重宏观利好兑现,进入消息真空期
对冲研投在最新发布的《铜市场策略周报》中认为,铜价连续两周反弹之后,随着宏观层面利好的兑现,价格反弹动能有所走弱,目前处于消息的真空期,价格也表现出一定的高位震荡的特征。在铜价拉涨之后,华东地区现货升水收敛,成交并不十分理想,而下游企业对高价格的接受度较低,一方面因为全年需求均不理想,另一方面因为目前处于订单的季节性淡季,因此鲜有企业做主动补原料的操作。此外,目前精废价差被重新拉开,废铜的经济性又开始体现,这可能暂时会不利于精炼铜的消费以及去库。所以目前宏观层面的利好向微观层面的传导仍然并不通畅,铜价在49000-50000元/吨区间或有较大阻力。

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