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库存数据利好带动黑色系上行,菜油5-9价差升水创今年度新高【复盘监测日报-总第322期1219】

作者: 对冲研投

策略关注度的等级说明

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3星:十分值得关注;
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1星:可以关注

今日要点

1.燃油2005涨2.35%,报收2131,创一个半月新高。
2.焦炭2005涨1.56%,报收1887.5,创近三个月新高。
3.菜油5-9升水101(+13),创今年度新高。
4.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加6.28万吨,热卷社库增加0.17万吨。
5.截至12月15日,加拿大油菜籽供应创下三年最高。
6.PCGA:截止12月15日巴基斯坦新棉累计上市量121.8万吨,同比少21%。
今天鹰眼监测日报带你一文读透期现市场。

一、策略跟踪

1、PP2005跌0.00%:截止12月19日收盘,PP2005跌0.00%,报收于7514。
策略主题:做空pp主力合约。发布时间:8月4日
逻辑驱动(关注点):PP新产能投放,进口窗口打开。下游开工率因环保低位运行。
变化监测:供应增加预期存在,现货成交一般
策略关注评级(日度动态变化):3星

2、沪锌2002涨0.42%:截止12月19日收盘,沪锌2002涨0.42%,报收于18070。
策略主题:逢高空锌。发布时间:10月2日
逻辑驱动(关注点): 1、矿石过剩驱动锌冶炼高利润。2、锌冶炼高利润驱动高生产;3、四季度供大于求。
变化监测:-
交易周期:四季度
策略关注评级(日度动态变化):3

3、2005合约盘面钢厂利润走扩,截止12月19日收盘,2005合约盘面钢厂利润为117.39元,较上个交易日走扩4.72元。
策略主题:等待驱动出现,布局做空远月盘面钢厂利润。发布时间:11月24日
逻辑驱动(关注点): 1、高利润驱动下,供应压力降开始上升。2、关注目前的快速去库能否持续,等待钢材进入累库阶段。
变化监测:-
交易周期:月度
策略关注评级(日度动态变化):3

黑色相关资讯监测:
1.Mysteel:本周螺纹社会库存环比增加6.28万吨,热卷社库增加0.17万吨。
2.临汾市启动二级重污染天气橙色预警。

4、玉米2005跌0.32%:截止12月19日收盘,玉米2005跌0.32%,报收于1882。
策略主题:做多玉米。发布时间:11月10日
逻辑驱动(关注点):产量下降+需求恢复
变化监测:-
交易周期:从今年11月或12月到明年3-4月
策略关注评级(日度动态变化):3

5、12月19日下午收盘,市场等待中美贸易达成的第一阶段协议内容和USDA美棉出口周报,市场对美棉出口数据预期乐观,中国储备棉轮入成交率低迷,内外棉价差(郑棉5月-美棉3月,1%关税)至104元/吨,较上个交易日缩39元/吨。内外棉价差(郑棉5月-美棉5月,1%关税)至-73元/吨,较上个交易日扩15元/吨,关注今晚USDA美棉出口销售报告。
策略主题:内外棉反套。发布时间:11月17日
逻辑驱动(关注点):中国外棉花供应宽松。郑棉成本支撑,内外棉倒挂限制进口。棉花收储利好郑棉
变化监测:-
交易周期:2020年3月之前
策略关注评级(日度动态变化):3

相关资讯监测:
1.棉花&棉纱市场监测日报:12月18日内外棉价差走缩149至48元/吨,郑棉1-5价差缩15至-510元/吨,关注今晚USDA美棉出口周报。
2.PCGA:截止12月15日巴基斯坦新棉累计上市量121.8万吨,同比少21%。
3.印度:截止12月18日印度新花上市进入高峰,棉价走弱。

6、棕榈2005跌0.17%:截止12月19日收盘,棕榈2005跌0.17%,报收于5928。
棕榈油2005-2009价差升水扩大:截止12月19日收盘,棕榈油2005-2009价差升水282,较上个交易日扩大18。
策略主题:多棕榈油05合约,棕榈油5-9正套。发布时间:12月1日
逻辑驱动(关注点):干旱及施肥不足造成棕榈减产。生物柴油增加棕榈消费;国内豆油,菜油维持去库趋势,2019/2020年度全球植物油库消比创新低。
变化监测:-
交易周期:2020年6月之前
策略关注评级(日度动态变化):3


相关资讯监测:
1.截至12月10日,印尼油棕榈重播面积达到93702公顷,落后计划水平。
2.马来西亚棕榈油年未库存预计为210万吨。

7、纸浆2005跌0.04%:截止12月19日收盘,纸浆2005跌0.04%,报收于4546。
策略主题:多纸浆2005合约。发布时间:12月13日
逻辑驱动(关注点):国内外纸浆库存下降。
变化监测:-
交易周期:2020年5月之前
策略关注评级(日度动态变化):2

二、今日期货市场重要变化

1. 单边价格及增仓持仓异动(主力合约)
(1)12月19日,价格涨幅前三:燃油2005(2.35%)、铁矿2005(1.89%)、焦炭2005(1.56%);跌幅前三:NR2003(2.98%)、橡胶2005(2.92%)、淀粉2001(1.28%)。
(2)增仓前三:豆粕127032手、燃油76688手、螺纹71312手。减仓前三:郑醇16万手、pp33538手、沪银29898手。

2.价差组合异动
(1)豆粕1-5贴水15元/吨,较上个交易日扩大9,创今年度新低,为五年同期低位。
(2)菜粕5-9贴水29元/吨,较上个交易日扩大2,创一个月新低。
(3)菜粕1-5贴水87元/吨,较上个交易日扩大7,创今年度新低,为五年同期低位。
(4)菜油5-9升水101元/吨,较上个交易日扩大13,创今年度新高,为五年同期高位。
(5)5月菜油/菜粕比价3.33,较上个交易日扩大0.08,创今年度新高,为五年同期高位。
(6)1月菜油/菜粕比价3.56,较上个交易日缩小0.1,创今年度新高,为五年同期高位。
(7)动力煤2001-2005价差升水1.2,较上个交易日缩小4.4,创四年来新低。
(8)动力煤2005-2009价差升水1.6,较上个交易日走扩0.6,创两个月新高。
(9)焦煤2001-2005价差升水51.5,较上个交易日走缩18.5点,创近四个月新低。
(10)焦煤2005-2009价差升水33.5,较上个交易日走扩6点,创三个月新高。
(11)焦炭2005-2009价差升水52.5,较上个交易日走扩10点,创三个月新高。
(12)锰硅2001-2005价差升贴水结构转变,由升水6转为贴水6。
(13)螺纹2005/焦炭2005比价1.86,较上个交易日缩小0.01,创一个半月来新低。
(14)2001盘面炼焦利润为304.62,较上个交易日走扩7.64,创四个半月来新高。
(15)2005盘面炼焦利润为312.12,较上个交易日走扩11.54,创四个半月来新高。

3. 基差率排名(基差率公式:(现货-期货)/现货)
期货贴水:燃油(56.99%)、焦煤(22.41%)、聚丙烯(18.28%)
期货升水:豆一(-8.6%)、橡胶(-7.47%)、锰硅(-5.62%)

4. 资金变化(单位:万元)
流入资金前三:焦炭(493654.42)、豆粕(264615.45)、菜油(256831.54)
流出资金前三:甲醇(516414.54)、橡胶(394937.01)、聚丙烯(223236.18)

三、重要事件、数据及相关逻辑跟踪

1、Mysteel:64家钢厂进口烧结粉总库存1732.86万吨。
2、铁矿石出产大国澳大利亚警告称明年价格将下跌。
3、贵州要求30万吨/年以下煤矿立即停止生产。
4、11月四大家电产量出炉:洗衣机增20% 冰箱增7.7%。
5、中钢协:12月上旬粗钢日均产量196.72万吨,环比增长0.13%。
6、沙永中12月下旬建材计划量公布,永钢螺纹打5折。
7、麦格理预计2020年铜均价为5825美元/吨。
8、美国会众议院正式通过针对特朗普的弹劾条款。
9、交易商预估上周美豆净销售量介于95-180万吨。
10、截至12月15日,加拿大油菜籽供应创下三年最高。
进入鹰眼快讯查看完整信息:m.bestanalyst.cn/yantoumo

四、今日值得关注的研报逻辑&观点

1、国投安信期货:关注菜棕价差阶段扩大机会
国投安信期货12月19日发布报告,分析认为可以关注菜棕价差的阶段性扩大机会,逻辑逻辑如下:
1.加拿大统计局近日发布2019/20年度菜籽产量预估再度被下调至1864.88万吨,较2018/19年度的2034.26万吨下滑8.33%,产量绝对值创下2015年以来最低水平。
2.全球油脂去库过程中菜油持续偏紧,三大油脂的库存均是下滑的,其中菜油的库存下滑幅度最大,减少了30%,库存消费比的下滑也最为明显,下滑了2.5个百分点。棕榈油和豆油的库存消费比分别下滑了1.3和0.7个百分点。
3.长江沿线作为菜油主消区代表,库存偏低且存在下滑态势,短期看未来或带来销区补库的行情。
4.菜油较豆油、棕榈油价差仍将维持区间震荡,当前已十分接近区间下沿,可关注阶段性的价差扩大机会。

2、光期黑色:现货阶段性企稳,一季度宏观改善,螺纹盘面高位震荡
光大期货黑色团队邱跃成、戴默在12月19日发布的钢联钢铁库存数据发布简评如下:
1.12月19日,我的钢铁发布螺纹产量及库存数据,螺纹产量环比下降8.49万吨至357.84万吨,同比增加27.9万吨,钢厂库存环比增加3.87万吨至205.08万吨,同比增加21.78万吨,社会库存环比增加6.28万吨至295.93万吨,同比减少4.53万吨。螺纹产量在连续两周增加后再次转为下降,在一定程度上超出市场预期,厂库和社库累积加快,本周螺纹表观消费量环比减少17.84万吨至347.69万吨,显示当前需求仍在季节性回落。
2.供应方面,上周河北、山西、江苏等地相继发布重污染天气预警,对区域钢铁企业生产形成一定影响,且当前北方热卷价格高于螺纹,部分钢厂存在转产现象,螺纹产量下降较为明显。需求方面,全国成交继续季节性回落,不过华东地区成交仍维持高位,本周一至周三我的钢铁监测的全国建材日均成交量为16.08万吨,环比回落4.51%,杭州市场螺纹日均出库量为3.6万吨,环比上周提高3.75%。当前现货市场供需矛盾仍处于缓慢累积当中,现货价格在前期连续下跌后阶段性企稳。盘面在一季度宏观预期改善的情况下,短期或将以高位震荡为主。

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